财务困境成本注册会计师

1，财务困境成本是公司未能履行对债权人的承诺或因财务杠杆(负债率)增加而难以支付利息而可能或实际产生的成本。2，它包括直接成本和间接成本。直接费用是指因破产而引起的清算或重组的法律和行政费用；间接成本是指破产对公司经营产生负面影响而产生的机会成本。比如“资产重组或债务重组的成本就是财务困境的成本”；首先，它是由事前成本定义的。约翰·美谛高丝认为，财务困境的成本是“资产流动性的成本，包括营业收入和可持续经营价值的减少，以及其他间接成本，如R&D费用”。无论采用何种模式处理财务困境，都会产生相应的成本。拓展资料：一、财务困境成本的估计是资本结构理论的一个重要研究领域。“金融界的很多研究成果实际上都是消耗在解决什么是债务成本”上，产生了大量的研究成果。事实上，这是同一件事的两个方面。根据jeroldB.Warner等人的说法，财务困境的大部分影响发生在违约之前。因此，财务困境的发生是一个渐进的过程，必然影响或制约企业的日常经营、投融资活动，产生成本；然而，这种成本只有在重组或清算过程中才能真正显现出来，以解决财务困难。二、财务困境成本与破产成本密切相关。传统的破产成本定义是财务困境成本的一部分，因为如果财务困境得不到有效解决，企业将不得不进入破产清算，表现为破产成本。因此，根据破产成本的划分方法，斯蒂芬·罗斯将财务困境成本分为直接财务困境成本和间接财务困境成本。前者包括与清算或重组相关的法律、会计和管理费用，间接成本是指财务困境对企业经营能力的损害，包括对企业产品需求的减少、债权人干预导致的管理决策权的部分丧失、管理层为解决财务困难所花费的时间和精力等。三、然而，很难定量评估财务困境的成本。“陷入财务困境的企业面临的情况多变，对企业价值和权利人的多重影响，以及索赔人之间的利益冲突使得如何估计成为一个信息问题。

一、权衡理论

在下面的表格中概括了权衡理论的主要知识点。在这个理论中，大家主要关注的是财务困境成本，这也是该理论的主要特点。

权衡理论

含义

所谓权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构。

观点

企业价值最大化的债务比率：债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值。

表达式

VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）

二、代理理论

在代理理论中，除了需要考虑财务困境成本之外，在此最有特点的是考虑了债务的代理成本与代理收益。建议大家把下面的这个公式记住。

代理理论

VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）－PV（债务的代理成本）＋PV（债务的代理收益）

三、优序融资理论

优序融资理论

在考虑融资成本的时候，不同来源的融资优先顺序就不一样。一般情况下，内源融资方便快捷，费用低甚至零费用，应优先考虑；而外源融资就会受到各种因素的限制。从外源融资看，根据融资的成本费用和难易程度，第二级的优先顺序可确定为债务融资、可转债融资和股权融资等。

通过上述三种理论，大家可能发现它们侧重点不同，但是都关注股东财富的最大化目标。如果想专门进行注会高频考点的复习，可以利用电子书中的同步练习题进行查漏补缺，一方面可以验证自己对知识点的掌握情况，另一方面对知识点起到巩固作用。