交易员从业资格证考试题

证券从业资格基础与交易押题答案，一次性通过。

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2009-2019年期货从业资格《法律法规》历年考试真题整理网页链接

1、期货投资属于。

A、金融市场投资

B、股票市场投资

C、货币资本化投资的传统范围

D、非投资工具，但具有高度投机性

［答：］a

【分析】期货是衍生自基础初级产品（现货）的金融工具，属于金融市场投资。

2、投资一个项目的确切回报是。期货行业资格考试试题及答案

A、风险报酬

B、通货膨胀补贴

C、必要的投资报酬

D、无风险报酬

［答：］d

［分析］无风险报酬是指投资于某一投资项目时能够明确获得的报酬，或者投资于某一投资对象时能够稳定获得的报酬，而不附带任何风险。

3、风险是不幸事件发生的概率，通常定义为（）。

A、投入资本损失的可能性

B、不利于实现预期目的

C、预期收益失败的可能性

D、企业预期后果的不利方面

［答：］d

［分析］风险不仅仅指收入损失。期货从业人员资格考试模拟题

4、期货投资分析是投资者正确认识期货的有效途径，是投资者做出科学决策的基础。

A、风险和盈利能力

B、供需规律

C、风险

D、风险、盈利能力、预期和及时性

［答：］d

1、运用利率政策和信贷政策对证券市场进行干预属于()。 A.经济手段 B.行政手段 C.法律手段 D.自律手段 参考答案：A 2、下列关于商业银行次级债务的说法，错误的是() A.次级定期债务不得与其他债权相抵消 B.商业银行次级债券可在全国银行间债券市场公开发行 C.次级债务是指由银行发行的，固定期限不低于五年，索偿权排在存款和其他负债之前的商业银行长期债务 D.由次级债务所形成的商业银行附属资本不得超过商业银行核心资本的50% 参考答案：C 3、股票的特征包括()。 Ⅰ.永久性 Ⅱ.收益性 Ⅲ.参与性 Ⅳ.流动性 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 参考答案：A 4、普通股股东行使资产收益权受到法律和其他方面的条件限制，其中，其他方面的限 制包括()。 Ⅰ.公司的经营环境 Ⅱ.公司对现金的需要 Ⅲ.股东所处的地位 Ⅳ.公司进入资本市场获得资金的能力 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 参考答案：A 5、关于看涨期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的有() Ⅰ、看涨期权买方的潜在盈利是无限的，潜在亏损是有限的 Ⅱ、看涨期权买方的潜在盈利是有限的，潜在亏损是无限的 Ⅲ、看涨期权卖方的潜在盈利是无限的，潜在亏损是有限的 Ⅳ、看涨期权卖方的潜在盈利是有限的，潜在亏损是无限的 A.Ⅰ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅳ 参考答案：B 6、关于我国证券投资基金业的发展，下列陈述正确的有()。 Ⅰ、2004年相继推出LOF和ETF Ⅱ、2004年开放式基金取代封闭式基金，成为市场主流 Ⅲ、基金开元和基金金泰是最早按照《证券投资基金管理暂行办法》设立的两只封闭式 证券投资基金 Ⅳ、2001年9月发行的"华安创新"是我国第一只开放式证券投资基金 A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 参考答案：D 7、下列关于证券市场特征的说法中，正确的有() Ⅰ、证券市场是价值直接交换的场所 Ⅱ、证券市场是财产权利直接交换的场所 Ⅲ、证券市场是风险直接交换的场所 Ⅳ、证券市场是直接融资于间接融资的场所 A、Ⅰ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 参考答案：C 8、港股通股票包括() Ⅰ、恒生综合大型股指数的成分股 Ⅱ、恒生综合中型股指数的成分股 Ⅲ、A+H股上市公司的H股 Ⅳ、在联交所以国外货币报价以港币交易的股票 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅰ、Ⅱ 参考答案：C 9、下列关于债券特征的描述，错误的是()。 A.安全性是指债券持有人的权益相对固定，且一定可按期收回投资 B.收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬 C.偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付本息 D.流动性是指债券持有人可以按自己的需要和市场情况灵活的转让债券 参考答案：A 10、某可转换债券面值为1000元，规定其转换价格为25元，则转换比例为()。 参考答案：D 11、下列境外机构在我国发行的债券的有()。 A.扬基债券 B.龙债券 C.武士债券 D.熊猫债券 参考答案：D 12、世界银行于1944年成立，是全球的()机构。 A.商业贷款 B.金融定价 C.货币发行 D.发展援助 参考答案：D 13、我国证券交易所归属()直接管理. A、中国证券业协会 B、国务院 C、中国证监会 D、省级人民政府 参考答案：C 14、系统风险包括()。 Ⅰ.购买力风险 Ⅱ.利率风险 Ⅲ.财务风险 Ⅳ.汇率风险 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 参考答案：B 15、我国发行国际债券始于20世纪()年代初期。 参考答案：B 16、附认股权证的公司债券在行使新股认购权后，债券形态() A.随即消失 B.依然存在 C.自动终止 D.转为股票 参考答案：B 17、证券投资者保护基金是指按照《证券投资者保护基金管理办法》筹集形成的，在防范和处置()用于保护证券投资者利益的资金。 A.证券市场系统风险 B.上市公司风险 C.证券公司风险 D.证券投资风险 参考答案：C 18、上证成分股指数采用()公式计算，以样本股的调整股本数为权数，并采用流通股本占总股本比分级靠档加权计算方法。 A.几何加权价格指数 B.基期加权价格指数 C.简单算术价格指数 D.派许加权综合价格指数 参考答案：D 19、2004年1月31日由()发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，提出了九方面的纲领性意见，被称为“国九条”。 A.国务院 B.中国证监会 C.中国人民银行 D.国家发展和改革委员会 参考答案：A 20、为保证资产证券化业务中资金和基础资产的安全，特点目的机构通常聘请信誉良好的()进行资本和资产的托管。 A.证券服务机构 B.金融机构 C.大型工商企业 D.清算公司 参考答案：B 21、根据我国现行的证券交易原则，属于连续竞价时成交价格的确定原则是() A.买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价 B.买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以中间价成交 C.卖出申报价格低于即时揭示的买入申报价格时，以中间价成交 D.买入申报与最低卖出申报价位相同，不成交 参考答案：A 22、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定，符合条件的境内基金管理公司和()经中国证监会批准，可在境内募集资金进行境外证券投资管理。 A.证券公司 B.工商企业 C.投资咨询公司 D.私募基金 参考答案：A 23、根据()划分，证券市场可分为股票市场、债券市场、基金市场等 A.品种结构 B.交易场所结构 C.效率结构 D.层次结构 参考答案：A 24、各国证券市场监管的主要任务是() A.调控证券市场与证券交易的规模 B.保护投资者利益，营造公开、公平、公正的市场环境 C.保证证券市场的效率 D.降低非系统性风险 参考答案：B 25、商业银行次级债券的发行方式是() A.代销 B.一次足额发行或限额内分期 C.招标承销 D.包销 参考答案：B 26、除了可按规定分得本期固定股息外，还有权与普通股票股一起参与本期剩余盈利分配的是() A.可赎回优先股票股东 B.累积优先股票股东 C.参与优先股票股东 D.可转换优先股票股东 参考答案：C 27、为法人、自然人及其他组织收购上市公司及相关的资产重组，债务重组等提供查询服务，这属于证券公司的() A.财务顾问业务 B.资产管理业务 C.承销保荐业务 D.投资咨询业务 参考答案：A 28、下列关于股票风险性特征的说法，错误的是() A.风险本身是一个中性概念，但是，高风险一般对应着高收益，因此投资者一般喜欢投资那些风险性较高的股票 B.股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离 C.投资者在买入股票时，对其未来收益会有一个估计，但事后看，真正实现的收益可能会高于或低于原先的估计，这就是股票的风险 D.风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大的损失，也可能带来较大的收益 参考答案：A 29、我国目前的沪深300股指期货合约是在()进行交易的 A.上海期货交易所 B.中国金融期货交易所 C.深圳证券交易所 D.上海证券交易所 参考答案：B 30、根据上海证券交易所有关国债买断式回购交易的规定，回购到期如单方违约，违约 方的履约金归()所有 A.守约方 B.上海证券交易所 C.证券结算风险基金 D.投资者保护基金 参考答案：A 31、下列不属于国际债券的主要投资者的是() A.自然人 B.各国政府 C.银行或其他金融机构 D.工商财团 参考答案：B 32、证券发行一般包括证券创设、资金募集和证券交付三个环节。证券无纸化发行初始 登记不发行实物证券,而是直接通过证券公司的证券簿记系统进行() A.资金的募集和证券的登记 B.发行初始登记 C.证券制作 D.证券签章 参考答案：A 33、下列关于储蓄国债的发行方式的说法，正确的是() A.只能采用代销方式 B.可采用公开招标方式 C.只能采用包销方式 D.可采用包销或代销方式 参考答案：D 34、地方政府债券招标发行时，投标标位变动幅度为() 参考答案：A 35、允许权证持有人以与主债券相同的价格和收益率向发行人购买额外债券的债券是() A.可转换债券 B.附权证债券 C.附债务权证债券 D.双货币债券 参考答案：C 36、成为记账式国债承销团乙类成员的条件，不包括() A.营业网点在40个以上 B.资本充足率，偿付能力或者净资本状况达到监管标准 C.非存款类金融机构注册资本不低于人民币5亿元 D.近三年内在经营活动中没有重大违规记录，信誉良好 参考答案：C 37、根据现行制度规定，在连续竞价时，对于新进入的一个有效买入委托，下列说法错 误的是() A.若成交，则意味着买入限价有可能高于卖出委托队列的最低卖出限价 B.若不能成交，则进入买入委托队列等待成交 C.若成交，则意味着买入限价有可能等于卖出委托队列的最低卖出限价 D.若成交，其成交价格为即时揭示的卖方平均价格 参考答案：D 38、证券市场以证券发行与交易的方式实现了()的对接，有效地解决了资本的供需矛盾 A.筹资与投资 B.筹资与并购 C.投资与并购 D.发行与回购 参考答案：A 39、公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为() 参考答案：B 40、根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指导》，企业发行短期融资券的 累计待偿还余额不得超过企业净资产的() 参考答案：B

1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。A、盈利2000 元B、亏损2000元C、盈利1000 元D、亏损1000 元答案：B解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。2、3 月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手（1 手等于10 吨）6 月份大豆合约，买入8 手7 月份大豆合约，卖出5 手8 月份大豆合约。价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨。4 月20 日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。A、160 元B、400 元C、800 元D、1600 元答案：D解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：（1）卖出3 手6 月份大豆合约：（1740-1730）×3×10=300 元（2）买入8 手7 月份大豆合约：（1760-1750）×8×10=800 元（3）卖出5 手8 月份大豆合约：（1760-1750）×5×10=500 元因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600 元。3、某投机者以120 点权利金（每点10 美元）的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。A、120 美元B、220 美元C、1000 美元D、2400 美元答案：C解析：如题，期权购买支出120 点，行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220-120=100 点，合1000美元。4、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10日，市场利率下跌至（其后保持不变），公司以 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期间收益为（）。A、145000B、153875C、173875D、197500答案：D解析：如题，期货市场的收益=（）×2500×10=26250利息收入=（10000000×）/4=171250因此，总收益=26250+171250=197500。5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。A、12800 点，13200 点B、12700 点，13500点C、12200 点，13800点D、12500 点，13300 点答案：C解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800，对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨，双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）。A、20 40 60B、40 20 60C、60 40 20D、60 20 40答案：C解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-（1240-1100）=1060元/吨，乙实际购入小麦价格=1200+（1300-1240）=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和1300 元/吨。期转现节约费用总和为60 元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40 元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨（是乙节约的，注意！）。故与交割相比，期转现，甲方节约40元/吨，乙方节约20 元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利。7、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元/吨，同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元/吨，5 月20 日，该交易者买入1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元/吨，同时卖出1 手9 月份大豆合约，价格为1875 元/吨，（注：交易所规定1 手=10吨），请计算套利的净盈亏（）。A、亏损150 元B、获利150 元C、亏损160 元D、获利150 元答案：B解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30 元/吨7 月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15 元/吨因此，套利结果：（30-15）×10=150元，获利150元。8、某公司于3 月10日投资证券市场300 万美元，购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元，三只股票与S&P500 的贝塔系数分别为、、。此时的S&P500现指为1430 点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6 月份到期的S&P500 指数合约的期指为1450 点，合约乘数为250 美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。A、7 个S&P500期货B、10 个S&P500 期货C、13 个S&P500 期货D、16 个S&P500 期货答案：C解析：如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=（）/3=，应该买进的合约数=（300×10000×）/（1450×250）=13 张。9、假定年利率r为8%，年指数股息d为，6 月30 日是6 月指数期合约的交割日。4 月1 日的现货指数为1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为 个指数点，市场冲击成本为 个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的，买卖股票的市场冲击成本为；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的，则4 月1 日时的无套利区间是（）。A、[1606，1646]B、[1600，1640]C、[1616，1656]D、[1620，1660]答案：A解析：如题，F=1600×[1+（8%×3/12）=1626TC=××××3/12=20因此，无套利区间为：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。10、某加工商在2004 年3月1 日，打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权，权利金为11 美元，同时他又卖出敲定价格为280 美分的看跌期权，权利金为14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）。A、250B、277C、280D、253答案：B解析：此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为：14-11=3，最大风险为280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=277。

第一章期货及衍生品概述

第一节期货市场的形成和发展

一、期货、远期、互换、期权的含义

（1）期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

（2）远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。

（3）互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。由于互换双方会约定在未来多次交换现金流，因此互换可以看作是一系列远期的组合。

（4）期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。

二、中外期货市场的形成与发展

1．标志性事件

（1）1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT）。

（2）在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

（3）1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

（4）1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券（GNMA）期货合约是世界上第一个利率期货合约。

（5）2000年3月，香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算所有限公司（HKEx）。

（6）1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。

（7）中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，作为期货保证金安全存管机构，监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。

（8）中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

【真题  单选】在中国境内，（）负责期货保证金安全监控。

A．期货交易所

B．中国期货市场监控中心

C．中国期货业协会

D．中国证监会

【答案】B查看答案

【解析】中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，作为期货保证金安全存管机构，监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。

2．商品期货和金融期货的种类

商品期货的种类如图1-1所示。

图1-1  商品期货的种类

金融期货的种类如图1-2所示。

图1-2  金融期货的种类

【真题  单选】下列商品期货不属于能源期货的是（  ）期货。

A．燃料油

B．原油

C．铁矿石

D．动力煤

【答案】C查看答案

【解析】目前，纽约商业交易所（NYMEX）和位于伦敦的洲际交易所（ICE）是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。C项属于金属期货。

第二节  期货及衍生品的主要特征

一、期货交易的基本特征

期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。期货交易是商流和物流分离的极端形式。

期货交易的基本特征如表1-1所示。

表1-1  期货交易的基本特征

【真题  单选】下列关于期货交易的基本特征的说法，错误的是（  ）。

A．期货合约是由交易所统一制定的标准化合约

B．商品期货交易实现了商流与物流的分离

C．一般投资者可以进入期货交易所进行期货交易