年化收益率英文

1.表达意思不同 “roe”意思是:净资产收益率。 “roic”意思是:投入资本回报率。 2.计算方式不同 roe:roe的计算方式是净利润与平均股东权益的百分比。 roic:roic的计算方式是息前税后经营利润与投入资本的比值。 3.作用不同 roe:roe主要是用于衡量公司运用自有资本的效率。 roic:roic主要是用于衡量投出资金的使用效果

基于公司财务报表进行分析，从净资产收益率（ROE）或是投资回报率（ROIC）权衡公司的业务，逐而进行业务“加减法”。但是笔者觉得，还有一点很重要的差别是：公司过往的战略和业绩会凸显出基于同样的财务策略之下，区别于每家企业又产生迥然不同的“加减法”策略。

1.公司的质量，即公司的市场竞争优势地位。其它因素相同，高质量／具有竞争优势地位的公司股票值得较高的市盈率估值。高质量体现在优质的管理层，较好的再投资机会，优势的战略及品牌。所有的因素最后归结为4个定量的价值驱动因素：投资回报率，投资成本，成长率，及成长期长度。

2.会计方法不同，不会影响现金流的不同会计方法不会影响公司价值。但是会计方法不同确实影响着利润倍数，因此，市盈率的差别造成的相对估值会产生误导的结果。例如研发费用的处理，折旧的方法，非经营性收入，赊销及营收记录原则等。

3.利润的波动很多经营都有周期性的特点，各个公司也可能处于各自不同的生命周期阶段，都造成了当前利润的不稳定性。所以不能完全用目前的市盈率取代真正合理的未来平均利润水平。

4.错误的估价由于市场对公司经营的错误预期，以及一些黑天鹅事件带来的过激市场反应，造成了市场短期的错误判读。这往往给价值投资者带来了投资机会。这篇文章着重谈谈市盈率的核心概念，即上面公司质量提到的4个决定市盈率的核心因子。所有关于价值或者市盈率的深度话题都可以从这4个因子（或者这些因子的变体，比如：ROE换成ROIC，COE换成WACC等）展开。PE即P除以E。E是净利润，有它便有净利润收益率；P是价格，有价格则有投资成本。从金融学分析看，PE的完整数学表达式为：PE= (ROE-g)/(ROE(COE-g))ROE：净资产收益率COE：投资成本g: 永续成长率简单的公式构建了PE估值的基本模型。理解这个定义公式的基本前提是，这是一段式公式，即一把尺子量到底。就像开车从A到B，从出发，起步，市区行驶，高速行驶，上坡，拐弯，到最后减速，停车等等，中间过程统统不管，只以一个估计平均值替代速度。上面公式中的ROE，COE，g的取值都照此原则。所谓模型，必须简化，先从简单入手。有一段式公式，有没有两段式，N段式公式呢？答案是：有。这里我们先谈一段式。谈到估值公式，很多投资朋友会说，别搞这些精确计算了，把企业的竞争环境，行业前景，市场容量，公司战略才是真正投资要掌握的核心。量化的东西钻进去，舍本逐末啊。估值是艺术加科学，没有科学的艺术，一团散沙，缺乏重点和逻辑，没有实际意义。没有艺术的科学，容易钻进牛角尖，只见树木不见森林。定性分析的方方面面都有各自的属性，这些属性归纳起来就是支撑这四个估值因子的取值内容。竞争环境决定了ROE，行业前景和市场容量决定了成长率和成长期长度。企业战略即行业特点决定了投资成本及风险。估值模型能提纲挈领，使分析抓住重点；但它的作用更重要的是体现在：它能指导分析，使之更深入细致，条理分明，逻辑严谨。上面公式里的利润增长率g。同样的增长率g，背后的驱动因素不同，它对市盈率的影响及权重截然不同。看看下面这个公式：g=r*ROE(t+1)+(ROE(t+1)-ROE(t))/ROE(t)t:  代表时间点r:  利润保留率假如：ROE(t)=10%；ROE(t+1)=20%；r=50%g=10%+100%从这个g的计算结果看，ROE提高（即效率提高）的威力十分明显了。ROE从10％增长到20％，g值直接到达100％，是常规成长性贡献的十倍价值。读者应该开始理解区分利润成长驱动因素的重要。延伸开去，了解一个公司或者一个生意能达到的最终ROE水平如何，至关重要。支撑这个ROE水平，需要的护城河够宽够深吗？波特五力模型：即新进入者的威胁，现已企业之间的竞争，替代品的压力，买方的议价能力，供方的议价能力，这些能帮助判断超额ROE的可持续性。由定量再到定性，我们在思维上更进了一个层次和高度。了解ROE，仅仅了解其历史数值是不够的，ROE只是冰山浮出水面的部分。杜邦分析有助对它进行更加深入的分析。以下是爱尔眼科（SZ.300015）的杜邦分析，它提供了很详细的数据，支撑着ROE的三个组成部分：净利润率；总资产周转率；权益乘数。这样的树根状的结构，可以一直追索到财报中的各个根科目。

以上的细节信息的追索，可以更加深入的进行下去，这也往往是基本面分析中最有价值的部分。越深入，越宽广，是真正基本面分析者的体会！看看伊利股份(SH.600887)。要了解其生产经营状况，毛利润及毛利润率信息含量丰富。

更重要的信息在营业收入的各个组成成分（产品），需要进行更细节分析，每个产品的营收增长率如何？毛利率怎样？

伊利的产品分为：液体奶，冷饮，奶粉，及混合饲料。从图中看出，液体奶是其营收和毛利的主要来源。毛利润率一路上升（14年30.8%；15年34.1%；16年36%），在15，16年的年报中披露销售价格变动带来了销售收入的减少，说明其毛利率的上升是由于产品升级产生，而非产品价格上调引起的。而这一情况在14，13年则大为不同，毛利率上升是有价格和产品升级双引擎驱动。

这种行业竞争优势地位，不但体现在净利润率的提升，也体现在节约资金带来的股东权益资金的减少，由此带来的权益乘数的增长。简单计算一下:

当前格力电器的权益乘数为3.59.

假如总资产数不变，以上无息占用的经营净资产值计入股东权益，则权益乘数下降为2.58! 对应的ROE则由目前35.21%，直接打降到ROE=25.3%！由于ROE的下降，会带来多大的估值水平下降呢？我们可以做个简单的计算。目前的格力电器的动态市净率为4.35.依照以下市净率公式（介绍链接）：PB= (ROE-g)/(COE-g)推知COE约为10%，g约为2.9%（与永久GDP增长相适应）以ROE=25.3%代入计算，PB大约为3.25.PB从4.35 降至3.25，股价直接下降1.1/4.35=25.3%！即格力电器从目前39.10元／股下降为29.2元／股。由此看出格力电器的竞争优势地位带来上下游话语权，直接提高了它的ROE。并进一步直接体现在了股价估值水平上。市盈率是简单直接的，也是有效强大的。它的倒数被夹头届大神格林布拉特(J. Greenblatt)用来称其为神奇公式！他的哥谭资本（Gothom Capital）从1985年到1994年的十年间，年化收益高达达到50%（见简谈PE-PB-ROE及其它）。以上东拉西扯的说了一通，说的都是在市盈率这个巨大伞盖下，各个自变量的变化对合理市盈率及股价的影响。所谓深度谈，也就是对市盈率更详细的细节诠释。通常投资者看到的是冰山是漂浮在水面上的部分。而对水面以下更重要的，更巨大的90%的子目录及细节忽略或者想当然了。股票估值是个广泛的话题，这篇文章可以看作是这个系列的姊妹篇。其它的文章包括：成长性深度谈，股票定价估值重要模型-现金流折现估值模型等等。总结语：上层构架的内容是简单的，真正的魔鬼都藏在细节里！

净资产收益率与投入资本回报率的区别如下：

一、表达意思不同

“roe”意思是：净资产收益率。

“roic”意思是：投入资本回报率。

二、计算方式不同

roe：roe的计算方式是净利润与平均股东权益的百分比。

roic：roic的计算方式是息前税后经营利润与投入资本的比值。

三、作用不同

roe：roe主要是用于衡量公司运用自有资本的效率。

roic：roic主要是用于衡量投出资金的使用效果，用来评估一个企业或其事业部门历史绩效。

参考资料来源：百度百科-净资产收益率

百度百科-投入资本回报率

ROIC高不代表ROE就高，因为二者中ROE的分子包含了非经常性的损益，比如公司出售了一项资产，所得的收益也会归为ROE的分子，而在计算ROIC的时候，非经常性损益是排除的，这样就会造成ROE可能高，但是ROIC却是下滑的。如果公司的利润都是来自主业，那ROE高，ROIC也可能是降低的，因为ROE是净资产的收益速度，在分子不变的情况下，公司大批举债，就会造成ROIC的分母变大，使得ROIC降低。

p2p是什么意思？1.P2P是peer-to-peer的缩写，意思是人对人。P2P平台只是一个信息中介，允许借款人和投资者直接连接，自由竞价，匹配交易，借款人使用投资者资金支付利息，投资者从贷款关系中获得利息收入。2.P2P的起源网络信用起源于英国，后来发展到美国、德国等国家。其典型模式是：网络信贷公司为贷款双方提供了一个自由竞争、匹配交易的平台。贷款人取得利息收入，承担风险；借款人到期还本，网络信贷公司收取中介服务费。”（1） 原始形式分为三方：基金贷款人、基金借款人和网贷公司（平台）。1.借款人提出要求，并提供担保，证明其到期能够偿还；2.贷款人判断投资价值，出资并享有利息；3.平台提供信息交换、信息价值识别等服务，方便交易完成；这是最传统的P2P网络借贷模式。事实上，这是行不通的，因为没有人来保护投资者的利益。一旦逾期，投资者将损失所有的钱。因此，很少有投资者会投资这个平台。（2） 中国式P2P平台方为了让贷款人投资，主动承担了一些艰苦的工作：对贷款人的项目进行调查，然后将调查结果告诉借款人。借款人仍然犹豫不决，因为投资于未来的钱已经没有了，损失是他自己的。因为平台是有限责任公司，他们只承担注册资本内的责任。所以贷款人会想，如果只有人能担保（抵押和质押本质上是由财产担保的）。这里有一条政策红线。小额贷款公司不允许提供担保，因此网上贷款平台也不允许提供担保。为什么？一是防范道德风险，自我担保；二是防范平台不情愿担保，增加风险，以利放贷。（3） 第四方出现了——担保人“在P2P网络贷款的不断探索和实践中，建议在信用贷款中引入亲友共同担保，在其他贷款中引入抵押或质押进行反担保。同时，企业贷款项目引入第三方融资性担保公司对项目进行审核和本息担保，并要求其担保规模与担保人的担保金额相匹配，担保人还应加强自身的风险控制管理。”目前，有1000多个P2P平台在正常运行。有些人有很高的道德风险和逃跑。但也有一些严肃工作的平台，这需要投资者知道如何选择。2、 P2P的常用术语？1.运行时间指平台自成立以来的正常运营期。2.年化收益率年化收益率是通过将当前收益率（周收益率、月收益率）转换为成人收益率来计算的。这是一个理论收益率，并不代表实际收入。例如，如果月收入为1%，则换算成人收入为1%*12=12%；比如一款期限为5万元、期限为6个月的产品，年化收益率为12%。产品持有至到期时，可获得的收益率为50000*12%*6/12=3000元。理论上我们可以获得5万*12%=6000元的利润，但由于我们实际支撑了6个月，实际利润只有3000元。3.资金站如果投资者的资金已经充值到平台上，没有竞价投资，或者已经投资了某个标的，但竞价未满，就不会开始计算收益。这就造成了资金的浪费和时间成本的损失。4.银行存款投资者和借款人的资金由第三方银行管理，这使得平台无法直接联系。基金托管不是金牌，也不意味着合规。在实践中，银行的存款管理业务主要停留在系统层面，没有深入到业务层面。网上借贷平台仍然通过虚拟借款人和其他方式“赚钱”。5.资金净流入/流出在一段时间内，要收到的最终余额——要收到的初始余额。如果为正，则表示净流入；如果为负，则表示净流出。这只是判断一个平台活动的指标。如果一个平台长期出现净流出，要么是平台运行发生了变化，要么就有可能出现重大问题。6.新手新注册用户有权购买一个题材，往往高于同期其他题材的年化收入，以此作为新手的投资激励和福利回馈。7.短/长标签一般来说，指标的投资期限越长，相应的年化收益率越高，但相对流动性越低，因为不能及时提取，风险越高。8.持续投资投资者在投资某一标的时，会在到期时收回本金和利息，然后继续投资平台的其他标的。3、 P2P的价值何在？1.解决借款人融资难问题P2P是一种信息中介，主要在借款人和投资者之间进行信息匹配，赚取信息服务费。这些借款人都是银行无法提供服务的次级借款人。这些人/企业融资困难。它们要么被傲慢的银行拒绝，要么只能转向昂贵的民间借贷。P2P的出现为这类人增加了新的融资渠道。虽然利率比银行高得多，但高利贷利率却低得多。普惠金融的实质是解决小微企业或底层群体的融资问题。2.丰富投资品种对于普通市民来说，除了把资金放在银行，把稍好一点的资金放在裕宝，实在没有好的投资产品可供选择。股市虽然能赚大钱，但也逃不过七亏二平一利的规则，没有一点知识背景，没有大量的研究时间，没有对经济政策的实时关注，真的很容易被切断。对于那些走出去就能看到自己营业网点的银行来说，他们就像骄傲的公主，闲置资金一点都不受欢迎，投资总有5万元的门槛。2013年，余额宝正式上线，唤起人们理财意识。余波不再关注银行和股票，而是开始关注互联网金融。当时，余额宝的收入一度达到7%，即使后来下降了，也还是在4%左右。金融意识的复兴，也给发展薄弱的P2P打了一剂强心针，迅速走红，为公众所熟知。3.高收入网上贷款是一种固定收益的理财方式。目前，网贷行业的年平均收入在10%左右。余额宝是我们最熟悉的理财产品。存款时可以取款，还可以享受利息。然而，最近，余额宝7天的年化收益却跌破4%，远低于网贷。除了余额宝，银行融资可能是老一辈人最喜欢的融资方式，因为他们认为银行意味着更多的安全。众所周知，许多老年人购买银行融资，最后，他们的存款变成了保险单。当然，这只是一种极端的现象，并不是所有银行人员都会有飞单现象。不过，即使购买真正的银行理财产品，利率一般在5%左右，且一般期限为1-3年，收益不高，流动性仍然较低。相比之下，网贷的收益不错，更适合有一定收益追求的投资者。4.低阈值有人说，对于大多数失败者来说，网上借贷是一种合适的理财方式，她对此表示赞同。一方面，知识门槛低。它不需要专业的财务管理知识，也不需要像股市一样掌握晦涩难懂的K线图、宏观经济、公司报表等。另一方面，资本门槛较低。与银行融资不同，银行融资需要随时设定5万元的投资门槛，可以从1元开始，只要我们有零散的白银，就可以随时随地投入，这样钱马上就能生财。