kiko小毒
影响矿业权价格形成的因素很多,其中主要有以下方面:
1.矿产品的价格
矿业权的运作是矿产资源由纯粹的自然资源转化成人类可以利用的矿产品的必经过程。这是因为大多数矿产资源都埋藏在地下,人们要想开发利用它,就必须首先找到它,搞清它的埋藏位置、数量、质量、开采条件、赋存产状等,然后才能把它挖出来。所有这一切必须投入大量的人力、物力和财力。这些投入形成了矿业权的价值,并构成了矿产品的成本,进而通过顺向传递直接影响矿产品的价格;反之,矿产品价格的高低,又会通过逆向传递影响矿业权价格,甚至影响矿业权的数量和规模。比如,在我国计划经济时期,由于国家在定价中有意压低矿产品价格,造成许多已经找到的矿产地不能开发,直接造成矿业权数量的减少;如今,在矿产品高价位运行环境中,许多原来因品位太低或开采条件太差,不具备矿产资源条件的区块,现在开采也有利可获了,因而也形成了可以开发利用的矿产地;许多原来不可利用的资源储量现在也可以利用了,导致矿业权价格大大提升。
2.矿业权成本及矿产品成本结构
矿业权取得成本,在许多情况下直接影响矿业权价格。这一点,对探采结合和协议出让矿业权具有决定性的影响。在矿业权取得成本中必然包括风险损失。为此,在矿业权成本核算中,要按项目管理,更要按一个单位投入、产出的全局核算。那些没有找到矿的项目支出,必须在已成功找矿的地质项目中予以核销。只有这样,才能真实反映矿业权成本。同时,矿产品成本结构是影响矿业权价格的重要因素。所谓矿产品成本结构,主要是指在全部矿产品成本中勘查成本、开发成本、基础设施成本、环境恢复成本、安全成本等所占的比例。如果勘查成本很高,导致矿业权价格很高,甚至高出同类矿业权的数倍,但可以节省其他成本支出,这个高价位的矿业权同样可以卖出。例如,在老矿区外围找矿或老矿区附近找矿,矿业权价格就直接受这种结构性影响。因为找矿成本可能很高,但原有矿山设施可以利用,两者互相抵消,仍是可行的。此外,环境恢复成本也是如此,如果一个勘查成本很低的矿业权在开采中环境恢复成本很高,也会直接影响矿业权价格的形成。
3.资源的稀缺性
矿产资源的稀缺包含3层意思:一是相对消耗而言的,即作为可耗竭性资源,不管一个国家范围内有多少,总是用一点少一点,所以它稀缺;二是相对需求而言的,社会对矿产资源的需要是无限的,但矿产资源的数量是有限的,所以它总是处于稀缺的地位;三是在矿业生产中,作为基本的生产要素相对于其他要素是稀缺的。这一点在我国尤甚。当前的矿业利润很高,为了得到这个利润,必须从生产矿产品所需要的基本生产要素入手。而生产矿产品的基本要素主要有三个,即劳动、资本和矿产资源(广义的土地),其中劳动和资本在我国并不稀缺,真正稀缺的是矿产资源。而在矿产资源这个要素中,又由两个方面权益构成:一方面是矿产资源所有权的权益,另一方面是矿业权的权益。其中矿产资源所有权权益只有通过矿业权运作才能实现,于是争夺矿业权就成为获得矿业利润的关键因素。矿业权的这种地位,促使矿业企业在内部分配高额利润时不得不向矿业权倾斜,因为劳动和资本通过支付社会平均利润就可以拿到,那些高于社会平均利润的部分就构成了抬高矿业权价格的成因。
4.矿产资源的自然丰度及其地理位置
作为天然形成的矿产资源,其自然禀赋是千差万别的,有的品位高,有的品位低;有的易采易选,有的难采难选;有的离需要矿产品的地方近,有的离需要矿产品地方远;有的矿体厚,有的矿体薄;有的埋藏浅,有的埋藏深,诸如此类,在经济价值上相差很大。但是社会对矿产品的需要是大量的,这就导致光开采经济价值大的矿产资源还不能满足需求,于是形成了优劣资源一起开的局面。在这种情况下,就出现了各个独立的矿业权其经济价值都不可能一样,从而每一个矿业权的价格也就不一样的现象。比如,澳大利亚的铁矿含铁60%以上,每吨高达1300元(人民币);而国内大宗的铁矿,含铁仅为30%左右,每吨仅为400元(人民币)。又如,同样是国内的铁矿,同样的品位,新疆的铁矿和河北、辽宁的铁矿,在价格上就相差20%。在同一个矿区,可供露天开采的铁矿与可供井采的铁矿的矿业权价格也有很大的差别。在本溪桥头矿区,两者相差近1倍。由此可见,矿产资源的自然丰度和地理位置对每一个单独存在的矿业权价格具有决定性的影响。
5.矿产资源所有权权益的到位程度
由于矿产资源大多数具有隐蔽性,它的天然价值(也就是它的产权价值)需要借助矿业权才能显现和实现,而矿业权在显现和实现矿产资源价值过程中也创造了新价值,于是这个自然形成的价值和矿业权投资创造的价值就共同组成了矿产资源资产价值。当矿业权价格由市场形成的时候,矿业权受让者拿到的是整体的矿产资源资产,所以,它在出价时必然考虑从整体矿产资源资产价值中减去多少矿产资源所有权产权权益(即现行的资源补偿费)。这时,这个矿产资源所有权权益实际收取的水平就直接影响矿业权的价格。例如,某矿产资源资产全部价值为8000万元,按评估储量其天然价值为2000万元,而按现行的资源补偿费标准,则只需要缴纳1000万元。于是节省的1000万元天然价值就自动进入了矿业权价格之中。因此,在这种情况下,矿业权出让者拿到的不是6000万元(8000万元减去2000万元),而是7000万元(8000万元减去1000万元)。这种形成过程是不以人们意志为转移的。
6.矿业权的供求关系
矿业权供求关系对矿业权价格的影响,可以体现在各种影响矿业权价格的诸多因素之中,其中最突出的是在市场形成价格的机制之中。例如,双方协议定价或政府定价时,自然也都不能不考虑矿业权的供给状况和需求状况,但是,一旦把矿业权投入市场,其价格就不仅仅要考虑供求关系,而是完全由供求关系决定。以现在实行的矿业权招标、拍卖、挂牌出让为例。在通常情况下,都是出价最高者拿到。这充分说明供求关系不仅仅影响价格,而是直接决定价格。有人说,单纯用出价来决定矿业权的归属,不一定有利于矿产资源的节约和合理利用。但这可能是加入另外的条件了。从正常的情况看,出价最高者,往往是技术装备比较先进、经济实力比较强的企业。把矿产资源配置到这样的企业,实际上也是一种优化配置。所以,通过供求关系决定价格,既体现了市场在矿产资源配置中起基础性作用,也体现了矿产资源的优化配置,更体现公平、公正的市场竞争原则。
7.政府的政策
首先,政府的税收可以直接影响矿业权的成本,西方市场经济国家为了支持商业性矿产勘查,往往在矿业的所得税上实行“税前扣除”和“亏损后移”的政策。所谓“税前扣除”,就是一个企业在矿产勘查期间的投入,包括没找到矿的,都可以在后续找到的矿的开发中从所得中税前扣除。即使主体发生变动,政府也承认。所谓“亏损后移”,就是如果矿产勘查投入得比较多,开矿初期税前扣除之后出现亏损,其亏损部分可以往后转移,直至扣完为止。其次,政府的环保要求也直接影响矿业权价格。西方有些发达国家,由于环境保护和生态修复要求严格,促使矿业权价格太高而无法卖出,只好把找矿地点转移到环保要求不高的发展中国家。再次,政府的支持和补贴能降低矿业权取得成本,从而影响矿业权价格。例如:提高公益性地质调查程度,可以减轻商业性矿产勘查的风险;政府对矿产勘查实行财政补贴,可以直接分担一部分找矿风险损失,从而减少矿业权成本。最后,政府对矿业权的掌控,可以直接影响矿业权的价格。当政府对矿业权处于垄断地位时,矿业权的供给者只有一家,而矿业权的需求者是千家万户。这时的市场竞争就只有需求者之间的竞争,政府就可能操纵矿业权价格。
8.国际市场价格
在经济全球化形势下,国际市场上的商品价格可以直接影响国内市场价格。对这种影响,在货币兑换没有放开的情况下,政府可以通过价格管制加以干预。这里又分两种情况。一种是能够大量出口的商品,政府无需管制,因为国内商品货源充实,完全可以按照国内商品量的保障程度决定国内市场价格。另一种是国内生产的商品不能满足内需的要求,需要大量进口,就需要政府的干预。例如,现在原油价格和成品油价格,国内市场和国际市场就是两种价格。对国内不能满足要求而需要大量进口的商品,如果政府不干预,其价格就要直接与国际市场接轨。当前大多数矿产品就属于这种情况。以铁矿石为例,国际市场上每吨从40美元涨到150美元,国内的铁精矿就从每吨260元涨到100元。这种涨价完全是国际市场价格拉动的。对我国大多数金属矿和非金属矿来说,这种国际市场拉动价格上涨,可能是主要的。当然,它的直接诱因仍然是供求关系及其供给的垄断因素。
贝贝781213
Accounts payable 应付帐款Accounts receivable 应收帐款Accrued interest 应计利息Accredited Investors 合资格投资者；受信投资人 指符合美国证券交易委员(SEC)条例，可参与一般美国非公开(私募)发行的部份机构和高净值个人投资者Accredit value 自然增长值ACE 美国商品交易所ADB 亚洲开发银行ADR 美国存股证；美国预托收据； 美国存托凭证 [股市] 指由负责保管所存托外国股票的存托银行所发行一种表明持有人拥有多少外国股票(即存托股份)的收据。ADR一般以美元计价和进行交易，及被视为美国证券。对很多美国投资者而言，买卖ADR比买卖ADR所代表的股票更加方便、更流动、成本较低和容易。大部份预托收据为ADR；但也可以指全球预托收(GDR) ，欧洲预托收据(EDR) 或国际预托收据(IDR) 。从法律和行政立场而言，所有预托收据具有同样的意义。 ADS 美国存托股份Affiliated company 关联公司；联营公司After-market 后市 [股市] 指某只新发行股票在定价和配置后的交易市场。市场参与者关注的是紧随的后市情况，即头几个交易日。有人把后市定义为股价稳定期，即发行结束后的30天。也有人认为后市应指稳定期过后的交易市况。然而，较为普遍的是把这段时期视为二级市场 AGM 周年大会Agreement 协议；协定All-or-none order 整批委托Allocation 分配；配置Allotment 配股Alpha (Market Alpha) 阿尔法；预期市场可得收益水平Alternative investment 另类投资American Commodities Exchange 美国商品交易所American Depository Receipt 美国存股证；美国预托收据；美国存托凭证 (简称“ADR ”参见ADR栏目)American Depository Share 美国存托股份Amercian Stock Exchange 美国证券交易所American style option 美式期权Amex 美国证券交易所Amortization 摊销Amsterdam Stock Exchange 阿姆斯特丹证券交易所Annual General Meeting 周年大会Antitrust 反垄断APEC 亚太区经济合作组织(亚太经合组织)Arbitrage 套利；套汇；套戥Arbitration 仲裁Arm's length transaction 公平交易Articles of Association 公司章程；组织细则At-the-money option 平价期权；等价期权ASEAN 东南亚国家联盟 (东盟)Asian bank syndication market 亚洲银团市场Asian dollar bonds 亚洲美元债券Asset Allocation 资产配置Asset Management 资产管理Asset swap 资产掉期Assignment method 转让方法；指定分配方法ASX 澳大利亚证券交易所Auckland Stock Exchange 奥克兰证券交易所Auction market 竞价市场Authorized capital 法定股本；核准资本Authorized fund 认可基金Authorized representative 授权代表Australian Options Market 澳大利亚期权交易所Australian Stock Exchange 澳大利亚证券交易所Back-door listing 借壳上市Back-end load 撤离费；后收费用Back office 后勤办公室Back to back FX agreement 背靠背外汇协议Balance of trade 贸易平衡Balance sheet 资产负债表Balloon maturity 期末放气式偿还Balloon payment 最末期大笔还清Bank, Banker, Banking 银行；银行家；银行业Bank for International Settlements 国际结算银行Bankruptcy 破产Base day 基准日Base rate 基准利率Basis point 基点；点子Basis swap 基准掉期Bear market 熊市；股市行情看淡Bearer 持票人Bearer stock 不记名股票Behind-the-scene 未开拓市场Below par 低于平值Benchmark 比较基准Beneficiary 受益人Beta (Market beta) 贝他(系数)；市场风险指数Best practice 最佳做法Bills department 押汇部BIS 国际结算银行Blackout period 封锁期Block trade 大额交易；大宗买卖Blue chips 蓝筹股Board of directors 董事会Bona fide buyer 真诚买家Bond market 债券市场，债市Bonds 债券，债票Bonus issue 派送红股Bonus share 红股Book value 帐面值Bookbuilding 建立投资者购股意愿档案 [股市] 包销商用以定价一笔发行的方法。包销商在促销活动结束后把所收集的初步购股订单一一记下，然后根据投资者愿意支付的价格水平订定最终发行价。Bookrunner 投资意愿建档人；帐簿管理人 [股市] 指负责为发行建立投资者购股意愿档案的银行，亦即负责为一笔发行组织承销、拟定不同市场的发行规模、执行促销活动、定价、配置和后市稳定工作的银行。BOOT 建造；拥有；经营；转让BOT 建造；经营；转让Bottom line 底线；最低限度Bottom-up 由下而上(方法)Bounced cheque 空头支票Bourse 股票交易所(法文)BP (Basis Point) 基点Brand management 品牌管理Break-up fees 破除协议费用Break-up valuation 破产清理价值评估Breakeven point 收支平衡点Bridging loan 临时贷款/过渡贷款Broker, Broking, Brokerage House 经纪；证券买卖；证券交易；证券行；经纪行Brussels Stock Exchange 布鲁塞尔证券交易所BSSM 建造/设备供应-服务/维修Bubble economy 泡沫经济Build, Operate and Transfer 建造、经营、转让Build, Own, Operate and Transfer 建造；拥有；经营；转让Build/Supply-Service/Maintain 建造/设备供应-服务/维修Bull market 牛市；股市行情看涨Bullets 不得赎回直至到期(债券结构之一)Bullish 看涨; 看好行情Bundesbank 德国联邦银行；德国央行Business day 营业日Business management 业务管理；商务管理；工商管理Business studies 业务研究；商业研究Buy-back 回购Buy-side analyst 买方分析员 [股市]为机构投资者服务的股票研究分析员。Buyer's credit 买方信贷（进口）Buyout 收购；买入By-law 细则；组织章程CAC 巴黎CAC指数CAGR 复合年增长率Call-spread warrant 欧洲式跨价认股权证Call option 认购期权Call protection/provision 赎回保障/条款Call warrant 认购认股权证Callable bond 可赎回债券Cap 上限Capacity 生产能力；产能CAPEX 资本支出Capital Adequacy Ratio 资本充足比率Capital base 资本金；资本基楚Capital expenditure 资本支出Capitalization >资本值Capital markets 资本市场；资金市场Capital raising 融资；筹集资金Cash-settled warrant 现金认股权证Cash earnings per share 每股现金盈利Cash flow 现金流量CCASS 中央结算及交收系统CD 存款证CEDEL 世达国际结算系统(即欧洲货币市场结算系统)Ceiling 上限Ceiling-floor agreement 上下限协议Central Clearing & Settlement System 中央结算及交收系统CEO 行政总栽；行政总监；首席执行官Certificate of deposit 存款证Certificate of incumbency 公司授权/委任书CFO 财务总监；首席财务官Change of domicile 迁册(公司更改注册地址)Chicago Board of Trade 芝加哥交易所Chicago Board Options Exchange 芝加哥期权交易所Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商品交易所China banking 中国银行业China Capital Markets 中国资本市场；中国资金市场China International Capital Corporation, CICC 中国国际金融有限公司；中金公司China privatization 中国民营化；中国私有化；中国私营化China restructuring 中国重组；中国改组China Securities Regulatory Commission 中国证监会China Stock Markets 中国股票市场；中国股市Chinese Wall 中国墙 指投资银行部与销售部或交易人员之间的隔离，以防范敏感消息外泄，从而构成内幕交易Claim 索偿Clawback notification 回拨/增加本地公开发行份额通知Clean price 洁净价 [债市] 指债券包含应计利息的现值Closed-end fund 封闭式基金Co-lead manager 副主承销；联席主承销Collars 利率上下限Co-manager 副承销商Comfort letter 安慰函；告慰信(由会计师发出)Commercial loan 商业贷款Commercial paper 商业票据Commission rebate 佣金回扣Commodity Exchange, Inc. 商品交易所有限公司 (纽约)Company finance 公司融资公司财务Complex cash flow 复合现金流Compound annual growth rate 复合年增长率Confidential pre-filing review 呈报前机密性审核Confidential submission 机密呈交Confidentiality agreement 保密协议Conglomerate 集团/联合大企业/多业公司Connected transaction 关联交易Consideration 约定金额；代价；考虑因素Constituent stock 成分股Construction in progress 在建工程Consumer Price Index 消费物价指数Consumption 消费Contingent liability 或有负债Contractual joint venture 合约性合作/合资经营Controlling stake/interest 控股权/权益Conventional cap 传统上限Conversion of state assets into state shares 国家资产作价入股Conversion premium 转换溢价Conversion price 转换价Converted net collections 转换后净收入Convertible bonds 可转换债券；可换股债券Convexity 债券凸性 [债市]用以量度某只债券的价格与收益关系的方法。存续期间变化比率。COO 营运总监；首席营运官Copenhagen Stock Exchange 哥本哈根证券交易所Corporate finance 企业融资Corporate governance 企业管治；公司治理Corporate vision 企业视野Corporatization 公司化Cost 成本Cost overrun loans 成本垫支贷款Counsel's opinion 法律顾问意见书Counterparty credit exposure 对手的信贷风险Coupon 票息；券息 [债市]发行人承诺会按面值年率计算，向债券持有人支付直至到期日的债券利息。举例：假如债券的票息为10%，每年便按面值100元支付10元的利息，一般是分期每6个月(半年) 或3个月(每季) 派息一次。Coupon rate 孳息率；票息Coupon frequency 派息频率 [债市] 指债券每年派发利息的次(比如每月、每季、每半年或每年一次)Covenant 契约Covered warrant 备兑认股权证CPI 消费物价指数Credit facilities 信贷措施Credit foncia amortization 抵押式摊还法Credit line 备用信贷；信用额度Credit rating 信用评级；信贷评级Credit spread 债券息差Creditwatch 债信观察Cross currency interest rate swap 交叉货币利率掉期CSRC 中国证券监督管理委员会Currency option 货币期权Currency swap 货币掉期Current account deficit 收支往来帐户赤字Current/liquid ratio 流动比率Customs & usages 惯例和用法Custodian 保管机构；托管人Cyclicality 周期DAX 德国综合指数Day count 日算 [债市] 用以计算债券到期前部份期间的应计利息和折现率的协议日数。Day order 当日指令Debt equity ratio 债资比率；股本负债率Debt issuing vehicles 债务发行工具Debt service coverage ratio 债务偿还比率Default fine 违约罚金Defaulting 违约；不履行义务Deferred asset 递延资产Deferred charges 递延费用；待摊费用Deferred tax 递延税项Deflation 通货紧缩；通缩Deleveraged 削减头寸Depreciation 折旧Derivatives 派生产品；衍生产品；衍生金融投资工具Deutsche Borse AG 德国证券及衍生工具交易所Deutsche Terminborse 德国期货交易所Dilution 摊薄Direct labor cost 直接劳动成本Directors' undertakings 董事承诺Dirty price 脏价 [债市] 指债券不包括应计利息的现值。Disclosure 信息披露Discount rate 折扣率；贴现率Dishonoured cheque 空头支票Dividend 股息DJIA 道琼斯工业平均指数Domesitc Qualified Institutional Investor 国内合资格机构投资者Double bottom/double dip 双底 (金融图表)Dow Jones Industries Average Index 道琼斯工业平均指数DQII 国内合资格机构投资者Dragon bonds 小龙债券Drawing expense in advance 预提费用Dual currency bonds 双货币债券Due diligence 尽职调查 指为了达成承销一笔证券发行的目的，针对某公司或企业的业务、财务状况和前景(包括其面对的主要风险) 而进行的一个全面的调查。尽职调查一般可分为业务尽职调查和法律尽职调查两类。Duration 存续期间 [债市] 测量某只债券由于收益变动而产生价格变动的方法。一种测算债券价格波幅相等于债券加权平均到期年期现金流的敏感性测量方法。E-commerce 电子商务E-tailers 网上零售商Earning per share 每股盈利EBITDA 未计利息、税项、折旧及摊销前盈利EEC 欧洲经济共同体 (欧共体)Emerging market 新兴市场EMU 欧洲货币联盟Engagement letter 委托书Environmental protection 环(境) 保(护)Environmental waste 环境废物EPS 每股盈利Equity, Equities 股本，股权，股票Equity cushion 股本作垫EU 欧洲联盟(欧盟)Eurodollar bonds 欧洲美元债券European Economic Community 欧洲经济共同体（欧共体）European Monetary Union 欧洲货币联盟European Options Exchange 欧洲期权交易所 (阿姆斯特丹)European style option 欧式期权European Union 欧洲联盟（欧盟）Ex-coupon 不附息票Exotic option 第二代期权组合（设回报上或下限）Exploitation license 采矿许可证Exploitation right 采矿权Exploration right 探矿权Extendible bonds 可延期债券Extraordinary item 非经常项目Face value 面值FEC 外汇券Federal Open Market Committee 美国联邦公开市场委员会Fee-Based Content 收费信息 （互联网）Fiduciary 信托人/信托机构Fiduciary duty 受信责任；诚信义务Financial Advisor 财务顾问；融资顾问Financial Business Operation Permit 经营金融业务许可证Financial forecast 财务预测Financial Management 财务管理Financial Markets, Financial Products 金融市场；金融产品Financial Services 金融服务Fixed asset losses in suspense 待处理固定资产损失Fixed income 固定收益；定息债券Floating Rate Note 浮息票据Floor 下限Floor broker 出市经纪Follow-on offering 后续发行FOMC 联邦公开市场委员会Foreign-funded enterprise 外商投资企业Foreign Exchange 外汇Foreign Exchange Business Operation Permit 经营外汇业务许可证Foreign Exchange Certificate 外汇券Foreign exchange mortgage loan 外汇抵押贷款Foreign exchange swap center 外汇调剂中心Formulae Based Amortization 按公式计算的摊还方法Forward Rate Agreement 远期利率协议FRA 远期利率协议Franchiser 项目招商人Franchisor 特许专营受权公司Frankfurt Stock Exchange 法兰克福证券交易所Free float 公众持股量 [股市] 指由机构投资者及公众投资者所持有的股份总数占公司已发行股票总数的百分比FRN 浮息票据FTSE Index 伦敦金融时报指数 (又称富时指数)Fund Management 基金管理Futures 期货FX 外汇G&A 一般费用及行政费用G7 七大工业国GAAP 一般公认会计原则Gateway 网关/国际关口局GATT 关税及贸易从协定GDP 国内生产总值GDR 全球预托收据；全球存股证Gearing ratio 运用倍数General Acceptable Accounting Principle 一般公认会计原则General Agreement on Tariffs & Trade 关税及贸易从协定General & Administrative Expenses 一般费用及行政费用General management 一般管理；综合管理Global bearer warrant 全球不记名认股权证Global coordinator 全球协调人Global Depository Receipt 全球预托证券；全球存股证Global finance 全球金融；全球财务Global financial firm/institution 全球金融公司/机构；世界性金融公司/机构Global offering 全球发行GNP 国民生产总值Going public 上市；公开上市Goodwill amortization 商誉价值摊销Government Concessionary & Soft Loan 政府特许及软性贷款Greenshoe 绿鞋；超额配售选择权 [股市] 超额配售是所有股票发行的一个重要元素，特别是对采用Bookbuilding销售方法的发行而言。包销发行成功主要归功于能争取到高于发行量的投资者需求。在这情况下，未能满足的需求会向后市寻求买入，从而有助实现强劲的价格表现和提高发行在二级市场的流动性。为了让包销商能超额配售然后具有灵活度可从市场买回股份以有助稳定后市的交易价，发行人授予包销商greenshoe，一般相当于发行量的15%，让包销商有选择权可于定价日后30天 (稳定期) 内以发行价向发行人买入额外股份。额外股份只能用于配售给未获满足的超出发行量的投资者订单。超额配售选择权通常是股价在二级市场上升才被行使，不然的话，一般会通过从二级市场买回股票以填补超额销售的数量。Gross domestic product 国内生产总值Gross national product 国民生产总值Gross profit 毛利润Gross spread 总差额 [股市]也称为总佣金或总费用。发行总差额包含三个部份：承销费、经办费和销售特许佣金。Group of Seven 七大工业国Gun jumping 偷步Hang Seng China Enterprise Index 恒生中国企业指数 (香港)Hang Seng Index 恒生指数 (香港)Hedge Fund 对冲基金；套保基金Hedging 对冲; 套保HIBOR 香港银行同业拆借利率HKFE 香港期货交易所有限公司HKMA 香港金融管理局(金管局)HKSAR 香港特别行政区HKSCC 香港中央结算有限公司HKSE 香港证券交易所Holding Company 控股公司Homepage 首页（互联网）Hong Kong Futures Exchange Ltd. 香港期货交易所有限公司Hong Kong Interbank Offer Rate 香港银行同业拆放利率Hong Kong Monetary Authority 香港金融管理局(金管局)Hong Kong Securities Clearing Co. Ltd. 香港中央结算有限公司Hong Kong Special Administrative Region 香港特别行政区Hong Kong Stock Exchange 香港证券交易所HSCEI 恒生中国企业指数 (香港)HSI 恒生指数(恒指) (香港)Hybrid cap 混合上限IAS 国际会计准则ICP 互联网内容供货商Idle funds 闲置资金IMF 国际货币基金IMM 国际货币市场Implicit deflator 隐性通货紧缩指数Import quota 进口配额Import tariff 进口关税In-the-money 价内（期权）Incentive site 鱼饵网点（互联网）Income tax 所得税；入息税；薪俸税Indemnification 赔偿Indexed performance 指数表现Indicative price 指示性价格Industrail and Commercial Consolidated Tax 工商统一税Information memorandum 资料备忘录Information technology 信息科技Initial Conversion Premium 初次转换溢价Initial Public Offering 首次公开招股发行Insider trading 内幕交易Institutional investor 机构投资者Intangible asset 无形资产Intellectual property (IP) 知识产权Interest Rate Swap 利率掉期Intergovernmental loan 政府间贷款Interim report 中期报告Intermediary 中介机构; 中介人International Accounting Standards 国际会计准则International Finance 国际融资International Market 国际市场International Monetary Fund 国际货币基金International Monetary Market 国际货币市场International Organization for Standardization 国际标准化组织International Trust & Investment Corp. 国际信托投资公司(国投公司)Internet Content Provider 互联网内容供货商Internet presence 网上广告Intrinsic value 内在价值Inventory 存货；库存Investment, Investing 投资Investment advice, Investment advisor 投资咨询；投资顾问Investment bank, Investment banking 投资银行；投资银行服务Investment grade 投资级Investment research 投资研究Investor Relations 投资者关系IPO 初次公开发行；首次公开招股Investor Relations 投资者关系Irrevocable letter of credit 不可撤消信用状ISO 国际标准化组织Issued (and outstanding) shares 已发行股票Issuer 发行人IT 信息科技ITIC 国际信托投资公司(国投公司)Joint account 联名帐户；共同帐户Joint and several liabilities 共同及连带责任Joint global coordinator 联席全球协调人Joint stock company 股份有限公司Joint venture 合营企业；合资企业Jointly operated mines 联办矿Junior mortgage 次级按揭Junk bond 垃圾债券Korea Composite Index 韩国综合指数Korea Stock Exchange 韩国证券交易所Kuala Lumpur Stock Exchange 吉隆坡证券交易所L/C 信用状LBO 杠杆买断交易；借贷融资收购Lead manager 主承销；牵头经办人Legal persons shares 法人股Lender 贷款人Letter of credit 信用状Leverage = level of debt/equity 债务水平/比重Leveraged Buy Out 杠杆买断交易；借贷融资收购Leveraged rate 杠杆比率LIBOR 伦敦银行同业拆借利率Lien 扣押；扣押权；留置权LIFFE 伦敦国际金融期货及期权交易所Limited recourse 有限追索权Limited partnership 有限责任合伙Linked Exchange Rate System 联系汇率制度Liquid investment 短期投资Liquid Yield Option Note 流动收息权利票据Liquidity 流动性；流动资金；变现能力Liquidity ratio 速动比率Listed company 上市公司Litigation 诉讼Local toll collecting highway infrastructure index 地方收费公路基楚设施指数Lock-in 自然出现（条件）Lock-out 自然消失（条件）Lock-up 锁定；封锁 [股市]由发行公司或第三者供应方(如适用)作出承诺，在事先未取得承销商(包销商) 的同意前，不得进一步出售股份。封锁期一般是180天，但也可视乎情况而较长。Lock-Up Agreement 锁定协议London Commodity Exchange 伦敦商品交易所London Interbank Offer Rate 伦敦银行同业拆放利率London International Financial Futures and Options Exchange 伦敦国际金融期货及期权交易所London Metal Exchange 伦敦金属交易所London Stock Exchange 伦敦证券交易所London Traded Options Market 伦敦期权市场Long (position) 长仓；好仓；看涨Long call 买入认购权；认购长仓Long forward 买远期Long put 买入认沽权；认购短仓Long-term shareholding (loyalty) incentive 长期持股优惠Long-term supply agreement 长期供应协议Loose bond 短期买卖债券Low-Budget Operation 小本经营Loyalties 特许费LSE 伦敦证券交易所LTOM 伦敦期权市场LYON 流动收息权利票据M&A 合并与收购Macroeconomic 宏观经济；总体经济Madrid Stock Exchange 马德里证券交易所Makati Stock Exchange 马卡地证券交易所Make-Whole Call 以支付溢价为成本的提前还款权利Make-Whole Provision >提前赎回补偿Management Best Practice 管理最佳做法Management Buy-Out, MBO 管理层买断交易；管理层收购Management fee 经办费 [股市]经办费是支付给银行作为它们处理为准备和执行一笔发行所涉及的工作的报酬，包括设计发行结、组织承销团、准备文件和促销材料等。经办费的基本拆帐方法是按所承担的包销数量计算，认同了有较大包销承担的个别机构一般也承担较多的工作量。此外，设有支付予发行高级参与方的称之“praecipium” 的额外酬金。Management Seminar, Management Tools 管理人员研讨会；管理工具Manila Stock Exchange 马尼拉证券交易所Marche a Terme International de France 法国国际期货及期权市场Marche des Options Negociables de la Bourse de Paris 巴黎证券交易所期货市场Margin [期货交易] 保证金；按金Margin call 要求增补按金Mark-to-market 按市值计价Market Capitalization 市场资本值；市值Market maker 报价商；市场庄家Market order 市价委托Market share 市场占有率；市场份额Marketable securities 有价证券Marketing 促销；推介；营销 [股市] 首次公开招股(IPO) 的促销期包括有公司管理层参与向投资者宣传其投资故事的公司路演、和帐簿管理人向投资者收集订单的Bookbuilding销售活动。期内，经办银行和投资者双方间的销售和研究人员会定期进行对话。紧接发行前促销活动，促销期经过Bookbuilding程序和发行定价的完成而结束。Material misstatement 重大失实陈述MATIF 法国国际期货及期权市场Mature market 成熟市场Maturity 到期 [债市] 指债券或其它债务工具已到期并须支付总本金金额的日期Medium and long term loans 中长期贷款Medium Term Note 中期票据Memorandum Of Understand
机智小百合
垄断四种形式的性质及举例：
1，卡特尔是最早出现的、也是最简单的垄断组织形式。它是生产同类商品的大企业,通过签订关于产品价格、销售市场、生产规模等协定而建立的垄断组织。比较流行的卡特尔有三种：①划分销售市场的卡特尔；②规定统一价格的卡特尔；③规定生产规模的卡特尔。
2，辛迪加是同一生产部门的少数大企业通过签订关于销售商品和采购原料的协定而建立的垄断组织。参加辛迪加的企业,其商品销售、原料购买,都必须由总办事处统一办理。
3，托拉斯是垄断组织的高级形式之一。由许多生产同类商品的企业或产品有密切关系的企业合并组成。旨在垄断销售市场、争夺原料产地和投资范围，加强竞争力量，以获取高额垄断利润。参加的企业在生产上、商业上和法律上都丧失独立性。托拉斯的董事会统一经营全部的生产，销售和财务活动，领导权掌握在最大的资本家手中，原企业主成为股东，按其股份取得红利。参加的资本家为分配利润和争夺领导权进行剧烈的竞争。
4，康采恩是由不同经济部门的许多大企业联合组成的垄断组织。参加康采恩的既有单个的企业,又有其他的垄断组织如辛迪加、托拉斯;既有工业企业,又有商业企业、交通运输企业以及银行和保险公司等。其中最大的银行或企业则是这个庞大复杂组织的核心。
扩展资料：
垄断 (Monopoly) （通常译独占），经济学术语，一般分为卖方垄断和买方垄断。卖方垄断指唯一的卖者在一个或多个市场，通过一个或多个阶段，面对竞争性的消费者；买者垄断 (Monopsony) 则刚刚相反。理论推断垄断者在市场上，可以根据自己的利益需求，调节价格与产量，但至今为止没有确切案例提供支持。
参考资料：百度百科垄断组织
可爱滴娃
张苺
博茨瓦纳是非洲南部内陆国家，东接津巴布韦，西连纳米比亚，北邻赞比亚，南界南非。面积581730km2。人口约164万（2005年）。官方语言为英语，多数居民信奉基督新教和天主教。
博茨瓦纳自1966年建国以来，一直是世界上经济增长速度最快的国家之一。2005年国内生产总值（GDP）为181亿美元，比2004年增长6.2%，通货膨胀率8.6%。2005年人均GDP为11410美元（以购买力为基础计算），已经跻身世界中等收入国家的行列。矿业和畜牧业是国民经济的支柱产业。2005年矿业产值占国民生产总值的38%，政府财政收入的50%。其中金刚石产值雄居世界之首。
一、矿产资源
（一）地质概况
博茨瓦纳位于南非地台的卡拉哈里台向斜的东南边缘。约80%的面积被卡拉哈里系（第三纪至现代）沉积物覆盖，只有东部和西北部地区局部出露第三纪以前的基岩。全境可分为罗得西亚克拉通、卡普瓦尔克拉通和卡拉哈里克拉通3个构造单元，前两者为古老的太古宙克拉通，后者为元古宙克拉通。
（1）罗得西亚克拉通位于博茨瓦纳东部，主要由古太古代的超基性岩、基性岩、酸性变质火山岩以及绿片岩相和早期角闪石相的沉积变质岩、花岗岩组成。
（2）卡普瓦尔（Kaapvaal）克拉通位于东南部，出露新太古代片麻岩、超基性岩、火山岩和花岗杂岩等岩石，绝对年龄约24亿年，为稳定的结晶地盾。
（3）卡拉哈里克拉通，又称年轻的克拉通（台向斜）区，它保留着未变质的元古宙和显生宙的沉积岩和火山岩，其范围包括博茨瓦纳南部和中部广大地区。由林波波活动带、元古宙地台盖层、达马腊活动带和卡鲁群盖层组成。
林波波活动带位于东部地区，时代较老，遭受过强烈的构造-变质作用。构造变质作用主要发生在距今约27亿年前，但在22.5亿～20亿年前还断续活动。出露岩石为高级变质相（晚期角闪岩相偶尔为变粒岩相）片麻岩，以及沉积变质岩和火山岩。达马腊活动带位于西北部，时代晚得多，位于卡拉哈里克拉通的边缘。该活动带大部分地区被卡鲁群和卡拉哈里系覆盖。
元古宙盖层下为古老结晶基底的太古宙变质岩、花岗岩。盖层沉积为一套产状平缓的元古宙至新生代地层。时代最老的地台盖层是文斯特多普系，地质年龄23亿～21亿年，由硅质火山岩、泥岩和页岩组成；往上为德兰士瓦系，下部由石英岩、硅质白云岩、层状燧石岩组成，上部为厚度达4000 m的页岩系（夹石英岩和安山岩）；该系之上是沃特堡系，绝对年龄是17亿年左右，由陆相砂页岩组成。
元古宙盖层之上被卡鲁群（早石炭-晚侏罗世）覆盖，厚度大于1500 m。包括3个岩组：下部德韦卡组，为底部冰碛岩和海相沉积；中部埃卡组，为含重要煤层的陆相砂页岩系；上部为斯托姆堡组，由底部红层，风成砂岩和厚玄武岩系组成。时代最新的沉积盖层是卡拉哈里系（白垩纪—现代），由部分固结的风成沙、各种湖相、三角洲相以及上部未固结的砂层组成，该系最大厚度100 m。
（二）矿产资源
主要矿产资源有金刚石、铜、镍、天然碱、金、锰、煤等。其中金刚石资源，特别是宝石级金刚石储量巨大，居世界首位。
1.金刚石
2005年金刚石储量1.3亿ct，储量基础2.25亿ct。主要集中在东中部的奥拉帕地区和东南部的朱瓦能地区。位于哈博罗内以西120km处的朱瓦能矿床是非洲最大的金刚石矿床。总资源量达到4.12亿ct。
金刚石矿床全部为金伯利岩型原生矿床。金伯利岩岩筒均产于地台大型坳陷（卡拉哈里台向斜）和大型隆起（罗得西亚-卡普瓦尔克拉通）的交接带。据已发现的金伯利岩岩筒的分布，可以分为3个岩筒群，即奥拉帕岩筒群、朱瓦能岩筒群和莫楚迪岩筒群。博茨瓦纳的3个主要金刚石矿床——奥拉帕金刚石矿床、朱瓦能金刚石矿床和莱特拉卡内金刚石矿床就产在与前两个矿床同名的岩筒群上。此外，从奥帕拉地区往东，以及博茨瓦纳的广大东南部地区，还分布着大片的指示矿物异常区，但目前尚未发现金伯利岩岩筒。
（1）奥拉帕（Orapa）岩筒群 该岩筒群包括32个含金刚石的岩筒，分布在直径约50km的范围内。其大地构造位置处于近东西向的林波波活动带和北东向的达马腊活动带的交汇部位，岩筒主要沿林波波活动带呈北西西方向展布。从航空照片上看，这一地区分布许多北西向线性构造和一个大岩墙系；航空磁测资料显示出北西西向强烈异常。因此，金伯利岩的侵入可能受北西西向隐伏深断裂控制。其中奥拉帕岩筒（AK1 岩筒）为博茨瓦纳已知的最大岩筒，是世界第二大岩筒。奥拉帕矿床由AK1岩筒构成，该岩筒地表面积114万m2，规模1560m × 950m。在岩筒上部的沉积金伯利岩中，金刚石品位变化很大，在细粒物质中品位很低，中粒物质中，品位大于2.5ct/m3。平均品位为2.2ct/m3。该岩筒37m深度以内的金刚石探明储量大于8500万ct，周围地表砂层中还有600万ct。
（2）朱瓦能（Jwaneng）岩筒群 该岩筒群位于奥拉帕以南400km，首都哈博罗内以西88km。包括7个岩筒。位于卡拉哈里台向斜和罗得西亚-卡普瓦尔克拉通的交接地带。该克拉通由太古宙片麻岩和超基性岩组成，但出露不好。该岩筒被40～60 m厚的卡拉哈里系覆盖，该系自上而下由风成沙、钙结砾岩和硅结砾岩组成，其下为产状平缓的元古宙沉积岩盖层——文斯特多普系和德兰士瓦系，面积50万m2。有3个岩筒在近地表处连在一起，组成朱瓦能矿床。岩筒上部50m，即从地表至地下50～100m深度，为风化的“黄土”。往下，即在垂深100 m以下，变为坚硬的蓝土，围岩为元古宙沉积岩。岩筒侵入德兰士瓦系的不同岩系和时代为26亿年的哈博罗内花岗岩和时代可能为元古宙的正长岩中。岩筒上部金刚石含量高。
2.铜、镍
2005年镍储量49万t，储量基础92万t，居世界第十四位；铜储量在40万t以上；主要产于基性-超基性岩型铜镍矿床中，有岩浆型浸染状和块状硫化物型矿床。它们集中在东部地区，主要矿床有：赛莱比-皮奎（Selebi-Phikwe）、马齐塔马（Matsitama）、杜克韦（Dukwe）和TatiNickel。
马齐塔马铜矿位于弗朗西斯敦市北西80km，为火山岩型浸染状硫化物铜矿床，铜储量16万t，品位2%。矿体呈透镜体状沿剪切带分布，围岩为片岩、角闪岩、绿泥石岩、石灰岩、大理岩和条带状含铁建造，原岩是海相火山沉积岩。矿床形成于太古宙。
图1 博茨瓦纳矿山和矿产分布示意图
Au—金矿；Lime—石灰石；Gm—铂族金属矿；Dm—金刚石矿
3.煤
博茨瓦纳煤炭资源比较丰富，推测储量约170亿t（2005年资料）。煤炭主要发育在东部和南部地区的卡鲁群。在东部的帕拉皮耶·德贝特区发现了14层厚度为0.2～6.2 m的煤层。煤质为含水2.5%～7.5%，干煤灰分12.8%～38.7%，可燃物挥发分19.2%～37.1%，发热量2180万～2640万 J/kg（5200～6300 千卡/kg）。位于弗朗西斯敦市南175km的Mompule煤田，煤炭总储量超过50亿t，其中探明储量为1.5亿t。在南部发现了3层厚度为1～11 m的煤层。煤种为硬煤。煤质为含水5.5%～6.5%，干煤灰分9%～14%，可燃物挥发分25%～32%，发热量2570万～2750万J/kg（6150～6580千卡/kg）。在50km2的勘探面积内，煤炭储量达4亿t。
4.天然碱
2005年天然碱储量4亿t，主要产于哈博罗内北部的Sua Pan。
二、生产
博茨瓦纳矿山主要开采金刚石、铜、镍、钴、金、煤和天然碱等矿产，1995～2005年国内矿山主要矿产品的产量见表1。国内建有熔炼厂，加工铜、镍、钴等矿产的初级产品，如冰铜和冰镍，使用的原料既有国产的，亦有外来加工的。
表1 1995～2005年主要矿产品矿山产量
资料来源：Philip M.Mobbs.Minearls Yearbook，1995、2000、2005。
1.金刚石
博茨瓦纳是世界上最大的天然金刚石生产国（产值第一，产量第二）。1995年产金刚石1680.2万ct，2005年为3189万ct，年均增长率6.62%。
金刚石业的主要经营者是Debswana金刚石公司，南非德比尔斯公司（DeBeers）与博茨瓦纳政府各拥有其50%的股权。金刚石主要产自该公司经营的4个矿山，其中奥拉帕矿山寿命34年，产量1489万ct；朱瓦能矿山寿命23年，产量1560万ct，Lethakane矿山寿命20年，产量109.7万ct；Damtshaa矿山寿命2年，产量24.63万ct。
原生金刚石的销售和出口完全是垄断经营，一直都通过德比尔斯公司的经销渠道，卖给德比尔斯设在伦敦的英国金刚石贸易公司（DTC）。2005年德比尔公司与政府通过协议，将部分在英国的切割和打磨公司迁往博茨瓦纳，以帮助本地金刚石加工业的发展。另外，目前有许多勘查公司在博茨瓦纳进行金刚石风险勘查。
2.铜、镍、钴
博茨瓦纳国内矿山1995年铜、镍、钴的产量分别为2.47万t、1.81万t、270t，2005年分别为3.13万t、3.93万t、326t，它们的年均增长率分别为2.4%、8.06%、1.9%。
弗朗西斯敦市以南约200km，博茨瓦纳BCL公司经营的熔炼厂加工处理塞莱比皮可威（Selebi-Phikwe）矿山的精矿，2001年与瑞士 Gentanmetall AG 公司和鹰桥国际公司（Falconbridge）签署协议同时加工处理菲尼克斯（Phoenix）矿山的精矿，该矿山属于Tati镍矿业公司（加拿大Lion Ore国际矿业公司的子公司），矿山资源将在2011～2012年耗竭。2005年BCL熔炼厂的生产能力由原来的4万t/年扩大至6万t/年，同年处理了6.86万t铜、镍、钴初级冶炼产品，然后运往挪威精炼。菲尼克斯矿山铜、镍产能2.5万t，BCL熔炼厂有可能在塞莱比皮可威矿山资源枯竭后关闭，菲尼克斯矿山的产品加工将另寻出路。
目前，博茨瓦纳正在进行几个铜、镍勘查项目。非洲铜业公司（African Copper Plc.）正在对杜克韦（Dukwe）铜矿项目继续进行评估，矿山位于弗朗西斯敦市西北约130km，与Matsitama勘查许可区毗邻，该公司已经完成了矿山开发的可行性研究，估算的铜储量约59万t，采用露天开采，湿法冶炼，用溶剂萃取电积法回收氧化铜。另外，公司批准了2006年对杜克韦（Dukwe）铜矿实施10000m的加密钻探。
2005年发现镍公司（Discovery Nickel）继续在博茨瓦纳东北部的Brownfield镍项目实施勘查钻探，项目范围包括Dikoloti、Dikoloti北、Kima和Lentswe等远景区。2005年发现镍公司在博茨瓦纳东北部获得了7个远景勘查区许可证，它们构成了茂恩（Maun）铜项目。
3.金
1995年国内矿山产金0.87t，2005年为2.71t，年均增长率约12%。以前国内矿山产金很少，直到2004年10月位于弗朗西斯敦市东南30km的Mupane露天金矿正式进行商业性开采，才具有真正意义上的黄金生产。该矿的经营者是Mupane金矿公司（澳大利亚Gallery金有限公司的一个子公司）。截至2005年3月，该矿金储量约26.6 t。2005年矿石产自Tau露天采坑的氧化带和过渡带，下半年Tholo露天采坑开采氧化带。Mupane公司批准了在Mupane冶炼厂建设选矿厂，选厂有球磨车间，安装浮选设备，计划处理目前经手选的硫化物矿石和过渡带矿石，以提高冶炼厂使用原料的品位。目前公司正在姆佩恩（Mupane）附近地区进一步开展金矿露头勘查，Jim's Luck远景区、Maitengwe租赁区、已获勘查许可证的Sashe区内的 Golden Eagle、Lady Mary2和Map Nora区、Tati带内的Ratomo和Signal远景区、Vumba租赁区。年底加拿大IAM黄金公司提出收购该公司。
4.煤
1995年产煤89.84万t，2005年为98.49万t，年均增长率为9.64%。
Debswana在帕拉佩经营位于弗朗西斯敦市南175km的Morupule煤矿。许多煤矿公司生产的煤都出售给毗邻的博茨瓦纳电力公司的Morupule发电厂。博茨瓦纳德比尔金刚石公司正在此地建设洗煤厂。
2005年不列颠弗吉尼亚岛的煤炭投资公司和博茨瓦纳Meepong投资公司对姆马马布拉（Mmamabula）煤炭项目进行风险再评价。曾经有多家勘查机构对该区做过评价，由于缺水，项目开发始终停滞。美国贸易发展机构授予美国Delphos国际公司一份提供财政援助的合同，为博茨瓦纳矿产资源能源部和水资源部开发建设发电量1200兆瓦的Mmamabula火电厂。
三、矿产品贸易
从1995年到2005年期间，博茨瓦纳矿产品出口总值年均增长4.5%。
博茨瓦纳1995年矿产品出口总值30亿美元，其中金刚石21亿美元，钴、铜、镍和天然碱3亿美元。它们占出口矿产品总值的80%。
博茨瓦纳2005年矿产品出口总值46.6亿美元，其中金刚石33亿美元，冰铜和冰镍4.61亿美元，黄金3600万美元，天然碱6500万美元。它们占出口矿产品总值的83.3%。进口矿产品总值32.8亿美元。
四、矿业管理、法规和政策
（一）矿业管理部门
博茨瓦纳矿业主管部门是矿产、能源和水务部。主要职能与任务是：①协调矿产、能源和水利方面的工作；②制定、指导和协调矿产、能源和水资源总政策；③为落实国家关于矿产、能源和水资源政策制定长期和短期工作战略；④提供质量优良的水资源和改善水的质量；⑤领导和协调政府间相关部门的工作，以及其他矿产、能源和水资源有关的私人和国际机构间的工作；⑥探矿权和采矿权的管理。主要下设机构如下：
（1）矿山局：①建立和维护有效的机构来监督采矿法律法规的实施；②提高矿产资源开采所取得的社会经济、财政和其他方面的效益；③协助矿产、能源和水务部制定国家政策；④提供专业指导；⑤制定和提供采矿、矿产加工和冶炼方面的技术指南和工作标准；⑥为政府提供相应的咨询工作。
（2）地调所：①收集、核对、评估和传播与国家岩石、矿产和地下水资源有关的信息；②为公共和私人部门提供与地球科学有关问题的咨询服务；③管理和监督矿山和矿产法中与矿产勘查有关的部分工作。
（3）水务局：①为国家经济发展评估、规划和开发水资源；②制定水资源开发、利用和管理政策；③监督水法和相关法律法规的实施；④节约和保护水资源。
（二）矿产立法
博茨瓦纳矿业管理的主要法律依据是1999年的矿山和矿产法，以及1969年通过的《宝石和半宝石（保护）法》。石油和天然气勘查和开发管理的法律依据主要是1983年的石油法。1999年矿山和矿产法规定，在博茨瓦纳进行矿产资源勘查和开发活动，必须得到主管部门颁发的矿业许可证。主要包括以下3种：
（1）勘查许可证：最大面积为1000km2。最初期限3年，可延期两次，每次两年，每次延期时，原有的勘查面积必须减少50%；
（2）采矿许可证：期限25年，可延期1次，期限25年；
（3）保留许可证：它将允许一个公司在完成了一项勘探计划或确定已发现了矿床情况下，由于市场或其他因素不能立刻进行商业开发时继续在这里保留原有的权力。期限3年，可延期1次，但不超过3年。
矿业许可证持有人在开始经营活动前必须得到土地所有者或合法占有人的同意。勘查许可证和采矿许可证经矿产、能源和水务部长同意后可以转让。此外，矿业法规定在新的采矿风险投资项目的商业生产期间政府拥有最多15%的股份的选择权。
（三）与矿业活动有关的税费
博茨瓦纳的税收水准在南部非洲地区国家中属于较低的，对于投资者有较强的吸引力。与矿业有关的税费主要包括：公司所得税、预扣税、权利金、租金等。
（1）权利金：普通矿产的权利金为3%，贵金属为5%，金刚石为10%，石油和天然气为10%。
（2）许可证年费（相当于租金）：勘查许可证每年的征收费用为5普拉/km2，但对于工业矿物勘查每证最少不能低于500普拉（Pula，博茨瓦纳货币，2004年平均汇率为1美元=4.7普拉），对于其他矿产勘查每证征费最少不能低于1000普拉。保留许可证：第一年按5000普拉/km2的标准征收，从第二年开始，每年增加5000 普拉/km2，采矿许可证每年征收100普拉/km2。
（3）所得税和其他费用：所得税：税率为25%；预扣税：15%；增值税：10%。
（四）矿业投资环境评价
博茨瓦纳矿产资源丰富，矿业管理制度相对规范，经济环境较好，2004年博茨瓦纳经济竞争力世界排名第四十五位、非洲第三位，仅次于南非和突尼斯。2005年再次被评为非洲最自由经济体，货币信用等级继续维持较高水平。矿业在其国民经济发展中占有重要地位，为促进矿业的发展，政府十分重视对外资的吸引。为此政府一直在努力改善矿业投资环境。过去几年来政府通过修改矿法，减少政府干预，简化矿业权审批程序，取消矿业权转让的限制，引入新的税收制度，降低相关税费。此外，政府还采取了修改商业竞争法、简化企业审批手续、与多国签订避免双重征税协定等配套措施，使其矿业投资环境有了较大的改善。特别是1999年颁布新矿法，其中有两条变化尤其重要，一是取消政府在矿山企业中拥有“干股”的权力（旧法中规定政府拥有15%～25%的干股）；二是降低了矿产权利金标准，普通矿产的权利金费率从5%减少到3%。这较大地减轻了投资者的负担，受到了投资者的欢迎。新法颁布7年来政策一直保持稳定。
加拿大Fraser研究所在2005～2006年度发布世界主要国家矿业投资环境调查评价中，关于政策潜力指数（政策环境对于投资的吸引力）的调查排位，博茨瓦纳名列第三十六位，比上一年度前移了14位；在当前政策环境下的矿产潜力排位，博茨瓦纳名列第十一位，也比上一年度前移了14位。上述两项排位在非洲地区均列第三位。综上所述，博茨瓦纳目前的矿业投资环境总体上讲是比较好的，得到了较多国际矿业投资者的认可。
五、展望
博茨瓦纳地质条件和矿业投资环境优良、税收低、政治稳定有望继续成为国外矿业投资的理想场所，特别是金刚石、贱金属和贵金属等矿产的勘查和开发。
金刚石产业仍然是未来国家经济发展的主要支柱，尽管博茨瓦纳德比尔斯公司将削减矿山的生产能力，国际市场宝石级金刚石的供应在未来几年将出现短缺，市场价格将会持续上扬，因此，产能下降不仅不会造成收益下降，反而可能会形成收益提高的局面。另外，铜、镍、金、天然碱产业仍然是国家经济发展的主要关注对象。政府支持小煤矿和煤层气开发，利用它们发电，使用和南非连接的电网向南非出口电。
虽然政府鼓励发展高附加值的矿产品生产，但是内陆缺水严重阻碍了大规模的深加工工业的开发。国内市场容量有限，出口产品必须运至南非的港口，运输成本高，以及艾滋病蔓延等因素限制着国外制造商的投资欲望。高成本的燃料亦将继续影响产品的进出口运输成本。
主要参考文献
［1］Philip M.Mobbs.Botswana.Minearls Yearbook，1995
［2］George J.Coakley.Botswana.Minearls Yearbook，2000
［3］Philip M.Mobbs.Botswana.Minearls Yearbook，2005
［4］宋国明.非洲矿业投资指南.北京：地质出版社，2004
