现代企业资本运作培训教程

《资本市场与资本运作策略》，课程大纲大概如下： 资本运营是企业提升竞争力的有效手段，在我国资本运营研究和实践的时间短，虽然我们已取得一些成绩，但资本市场还不完善，有些企业对资本运营理解不深，片面追求资产的规模扩张和不切实际的多元化经营和低成本扩张，反而达不到预期目的。本文从资本运营的模式，该模式存在的问题，及相关应对策略方面对我国资本运营的概况进行了总结，以期提高资本运营的效率。 我国经过20余年的企业改革，已经初步奠定了企业资本运营的基础，主要体现在：(1)具有较好的市场环境。目前我国市场范围逐步扩大，大多数商品的价格已经放开，计划直接管理范围显著缩小，包括资本市场产权市场等在内的各类要素市场不断发展，市场对经济活动调节的作用已经大大增强。(2)以建立现代企业制度为目标的深化企业改革，逐步明确了企业法人财产权，使企业具有资本运营的自主决策权，逐步成为自主经营自负盈亏的法人实体和市场竞争主体，这为资本运营提供了主体条件。(3)我国经过了几十年的生产建设，积累起雄厚的物质基础，形成了庞大的生产能力和资产存量据有关资料显示，目前国有资产达九万亿左右。与此同时，我国又有大量的存量资产处于闲置与半闲置状态，这些存量资产急需盘活，为企业进行资本运营提供了客体条件。(4)近年来，许多国有企业完成了公司制改造，企业股份进一步多元化，除了少数由国家垄断经营的企业外，积极发展多元化投资主体的公司，转换企业经营机制，进一步盘活国有资产存量，推动国有企业资本运营。 一、企业资本运营的模式从企业层面来说，企业的资本运营就是对企业内部管理型战略和外部交易型战略的有效运用。建立和培育企业核心竞争能力是企业资本运营的核心。企业通过兼并收购或者重组，迅速巩固或扩大自身的竞争实力，并建立起持续发展的企业核心能力法从资本运营对企业规模的影响上看，资本运营主要包括兼并和收购，重组，上市，融资租赁。 1、兼并和收购。兼并和收购是企业扩张的一种方式，也是通过有机资本或内部资本投入实现增长的一种可选方法。随着一部分效益较好的中小企业不断发展，其通过并购其他企业来扩大生产的动力日益强烈，而效益较差的企业也希望通过并购改善其经营状况。我国企业资本运营问题及策略分析2企业兼并是指两个或以上的企业将其资源进行整合后转变为一个实体进行经营的经济行为。目前，兼并的形式主要包括：一为重新组合式。兼并企业和被兼并企业将双方资产进行合并，一方成为控股方，另一方则成为其下属的子公司;二为入股式。被兼并企业将其全部净资产作为股本投入到兼并企业，原有股东仍是新企业的股东，享有股东权益;三为承担债权债务式。兼并企业接受兼并企业的全部资产并承担其全部债务。与兼并一样，收购也是指一个企业获得另一个企业的控制权。在兼并中，双方将共同参与兼并企业的经营管理;但在收购中，随着收购企业成为所有者，被收购方的管理者一般将丧失参与企业管理的权利。 2、重组。重组是指由企业制定及实施的将显著改变企业的组织形式、经营方式或经营范围的行为，中小企业的重组主要包括资产重组、债务重组、破产重组及改制重组等。资产重组分为外部重组和内部重组，外部重组可以通过资产互换、买卖等方式来剥离不良资产、引入优良资产，更好地实现优良资产的效益;内部重组则通过内部资产重新的配置和调整，提高现有资产的效益。债务重组是指债权人与债务人对原定债务偿还条件进行修改，债务以新的方式清偿或部分清偿的行为。债务重组在保护债权人利益的同时，也缓解了债务人的偿债压力。破产重组是指通过一定程序重新配置资源、调整企业管理层、转变生产和经营计划等，从而使企业获得重生的机会;一方面可以避免债权人的利益在破产清算中遭受损失;另一方面，也可防止因解散企业引发的大量失业及可能带来的社会动荡。改制重组是指通过将企业的不同生产要素分裂开来或者整合在一起，实现企业制度的重组,一般包括合并重组、控股重组、分立重组和延续重组等方式。 3、上市。上市就是首次公开募股，是指首次通过证券交易所公开向投资者增发股票来募集资金，以用于企业发展的过程。目前，我国企业上市的方式包括直接上市和借壳上市。首次公开发行直接上市可以在公开发行推介的同时宣传企业形象，增强投资者信心，从而获得更多的融资金额。但直接上市需要承担大额费用，耗时长，审批程序严格，且不能保证发行成功;一旦发行失败，之前投入的大量人力、财力都将无法收回。将企业资产投入到一家上市公司，借助这家上市公司的上市资格在证券市场筹集资金、进行交易，属于借壳上市行为。借壳上市相比于直接上市，审批手续较为简单，时间短，所需费用较少，可以避免直接上市严格的财务、法律要求。借壳上市的融资额度取决于原有上市公司的表现，注入资产方处于较为被动的局面，融资能力有待研究。 4、融资租赁。融资租赁将融资和融物相结合，兼具贸易和金融的双重职能，是目前国际上较为通行的金融业务之一，特别是对于资金有限、购买力不强的中我国企业资本运营问题及策略分析3小企业来说，其具有独特的优势。融资租赁的典型形式是直接租赁，出租人主要为租赁公司和制造厂;中小企业鉴于资金的限制，可以采用售后租回的方式，将固定资产出售给租赁公司再租回使用，一方面获得了所需资金，另一方面也保留了资产的使用权;融资租赁的另一种方式是涉及资金出借方的杠杆租赁，此时，出租人既是资产的所有者也是债务人，既要收取租金也要偿还债务。