金融市场学期末考试题

1)设债券现价格为A，一年后价格为B，设债券到期年限为n，面值为F，息票率i=8%，到期收益率r=6%，则A=F*i/(1+r)+ F*i/(1+r)^2+……+F*i/(1+r)^n+F/(1+r)^nB=F*i/(1+r)+ F*i/(1+r)^2+……+F*i/(1+r)^(n-1)+F/(1+r)^(n-1)A-B= F*i/(1+r)^n+F/(1+r)^n -F/(1+r)^(n-1)= F*i/(1+r)^n+F*[1-(1+r)]/ (1+r)^n= F*i/(1+r)^n-F*r/ (1+r)^n=F*(i-r)/ (1+r)^n=F*(8%-6%)/(1+6%)^n>0则A>B列式中*代表乘号，(1+r)^2代表（1+r）的平方，以此类推因此一年后价格降低。列式中*代表乘号，(1+r)^2代表（1+r）的平方，以此类推2）该股票的必要报酬率=无风险收益率+贝塔系统×（市场组合收益率-无风险资产收益率）=10%+×（15%-10%）=该股票的内在价值=股息×（1+股息增长率）/（必要报酬率-股息增长率）=×（1+5%）/（）=21美元该股票的内在价值为21美元。