利率互换会计

没有这回事.利率互是固定利率与浮动利率之间的互换，是利用不同借款人在不同的利率市场上的借款优势来进行互换.就是说LIBOR+5%为什么比LIBOR+1%更具有比较优势"仅是在当时的题目背景下的，互换的双方，信用低的借款人与信用高的借款的浮动利率借款情况，相差4%，而两者同是借固定利率款信用高的比信用低利率相差大于4%，故说，信用低的借款人借浮动利率款具有比较优势.由于两抄者的信用程度不袭一样，借款利率不同，在借固定利率款中，甲比乙利率低0.7%，而借浮动利率款，乙利率比甲高0.40%，显然乙贷浮动利率款有相对优势，甲借固定利率款有相对优势.现在，甲：需要浮动利率资金，乙：需要固定利率资金，进行利率到换，即甲借固定利率款，乙借浮动利率款，共可省下利率为:(LIBOR-0.10%+10.7%)-(10%+LIBOR+0.30%)=0.3%;手续费10个基点，即0.1%，两者通过互换各省下0.1%的利率水平.互换后，甲贷固定利率款，利率10%，由乙承担乙借浮动利率款，利率LIBOR+0.30%，其中LIBOR-0.25%由甲承担这样:甲需要浮动利率资金，支付浮动利率LIBOR-0.25%乙需要固定利率资金，支付固定利率10%+0.55%=10.55%甲乙各支付0.05%的利息费给中介.最终:甲承担利率LIBOR-0.20%乙承担利率:10.6%。首先，浮动利率资产与固定利率资产，在当前利率下，价格大概相同。当利率预期上升时，由于浮动利率会跟随上升，所以浮动利率资产利率上涨相对固定利率资产价值提升、价格上涨。利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，但交易双方分别以固定利率和浮动利率借款，为了降低资金成本和利率风险，双方做固定利率与浮动利率的调换。"

利率互换interestrateswap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。简明案例（一）银行B银行。贷款条件：银行的贷款利率：企业信用等级固定利率浮动利率备注AAA7％6％(市场基准利率)两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同BBB8％6％＋0.25％CCC9％6％＋0.5％（二）、借款人、中介机构H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7％；L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5％；中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1％的费用。（三）互换过程在中介机构的协调下，双方约定：由L公司承担H公司的1.75％，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1％的服务费。（四）互换结果(假定市场利率没变)1.H公司付浮动利率和中介服务费：7％—1.75％＋0.1％＝5.25％＋0.1％＝5.35％（当初如借浮动利率贷款，付6％）2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5％＋1.75％＋0.1％＝8.25％＋0.1％＝8.35％（当初如借固定利率贷款，付9％）双方各取得了比当初贷款条件低0.65％的贷款。3.假如市场利率没变，银行本来应该得到：要从L公司收取的利息（浮）＝6.5％要从H公司收取的利息（固）＝7％总共13.5％现在得到：6.5％＋5.25％＋1.75＝13.5％所以银行的利息收入没少。（五）免费蛋糕来源总的免费蛋糕为1.5％。其中：H公司0.65％，L公司0.65％，中介公司0.2％。是由高信用等级公司出卖信用带来的。具体计算：1.5％＝（9％—7％）—（6.5％—6％）(六)回头看L公司承担费的确定中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？免费蛋糕1.5％中，已经确定要给中介公司0.2％。剩余还有1.3％，双方要求各得0.65％。从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65％的好处，也就是要用6％—0.65％＝5.35％的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：7％—X＋0.1％＝5.35％X＝7％＋0.1％—5.35％＝1.75％(七)现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。

1、概念不同

利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。通过这种互换行为，交易一方可将某种固定利率资产或负债换成浮动利率资产或负债，另一方则取得相反结果。利率互换的主要目的是为了降低双方的资金成本，并使之各自得到自己需要的利息支付方式。

货币互换是指两笔金额相同、期限相同、但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。

2、特点不同

利率互换的优点是风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小；影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密；

成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本；手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。

货币互换的优点是可降低筹资成本、满足双方意愿、避免汇率风险，这是因为互换通过远期合同，使汇率固定下来。这个互换的缺点与利率互换一样，也存在违约或不履行合同的风险，如果是这样，另一方必然因利率、汇率变动而遭受损失。

3、功能不同

利率互换的功能有降低融资成本。出于各种原因，对于同种货币，不同的投资者在不同的金融市场的资信等级不同，因此融资的利率也不同，存在着相对的比较优势。利率互换可以利用这种相对比较优势进行互换套利以降低融资成本。

资产负债管理。利率互换可将固定利率债权换成浮动利率债权。对利率风险保值。对于一种货币来说，无论是固定利率还是浮动利率的持有者，都面临着利率变化的影响。对固定利率的债务人来说，如果利率的走势上升，其债务负担相对较高；对于浮动利率的债务人来说，如果利率的走势上升，则成本会增大。

货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，达到规避汇率风险、降低成本的目的。而货币互换作为一项资产负债表外业务，能够在不对资产负债表造成影响的情况下，达到同样的目的。

参考资料：

百度百科-利率互换

百度百科-货币互换

①风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小；②影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密；③成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本；④手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。

利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，但交易双方分别以固定利率和浮动利率借款，为了降低资金成本和利率风险，双方做固定利率与浮动利率的调换。一、利率互换(InterestRateSwap)利率互换（interestrateswap）。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。二、利率互换概述利率互换与货币互换在互换交易中占主要地位。利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。这个调换是双方的，如甲方以固定利率换取乙方的浮动利率，乙方则以浮动利率换取甲方的固定利率，故称互换。互换的目的在于降低资金成本和利率风险。利率互换与货币互换都是于1982年开拓的，是适用于银行信贷和债券筹资的一种资金融通新技术，也是一种新型的避免风险的金融技巧，目前已在国际上被广泛采用。三、利率互换的原因利率互换之所以会发生，是因为存在着这样的两个前提条件：①存在品质加码差异②存在相反的筹资意向四、利率互换的利率类型1、LIBOR(LondonInterbankOfferedRate）伦敦同业银行拆出利率。银行提供的LIBOR利率是指此银行给其他大银行提供企业资金时所收取的利率，也就是说这一银行统一用此利率将资金存入其他大银行。一些大银行或其他金融机构对许多主要货币都提供1个月、3个月、6个月以及1年的LIBOR利率。2、LIBID(LondonInterbankBidRate）伦敦同业银行拆入利率。为银行同意其他银行以LIBID将资金存入自己的银行。在任意给定时刻，银行给出的关于LIBID以及LIBOR的报价会有一个小的溢差（LIBOR略高于LIBID）。3、以上两个利率取决于银行交易行为，并且不断变动以保证资金供需之间的平衡。LIBOR和LIBID交易市场被称为欧洲货币市场（Eurocurrencymarket）。这一市场不受任何一家政府的控制。4、再回购利率（reporate）-在再回购合约（repoagreement）中，持有证券的投资商统一将证券出售给合约的另一方，并在将来以稍高价格将证券买回。合约中的另一方给该投资商提供了资金贷款。证券卖出与买回的价差即为贷款利率，此利率称为再回购利率。5、零息利率（zerorate），N年的零息利率是指在今天投入的资金在连续保持N年后所得的收益率。所有的利息以及本金都在N年末支付给投资者，在N年满期之前，投资不付任何利息收益。N年期的零息利率有时也称作N年期的即息利率（spotrate），或者N年期的零息利率，或者N年期的零率（zero）。6、远期利率（Forwardinterestrate），是由当前零息利率所蕴含出的将来一定期限的利率。五、利率互换的优点①风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小；②影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密；③成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本；④手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。六、利率互换的交易机制利率互换是受合同约束的双方在一定时间内按一定金额的本金彼此交换现金流量的协议。在利率互换中，若现有头寸为负债，则互换的第一步是与债务利息相配对的利息收入；通过与现有受险部位配对后，借款人通过互换交易的第二步创造所需头寸。利率互换可以改变固定利率支付者：在利率互换交易中支付固定利率；在利率互换交易中接受浮动利率；买进互换；是互换交易多头；称为支付方；是债券市场空头；对长期固定利率负债与浮动利率资产价格敏感。浮动利率支付者：在利率互换交易中支付浮动利率；在利率互换交易中接受固定利率；出售互换；是互换交易空头；称为接受方；是债券市场多头；对长期浮动利率负债与固定利率资产价格敏感。

浮动利率与固定利率互换，一般双方的利率减免都是利差的一半，持LIBOR+5%的公司，更容易造成更大利差，相比于LIBOR+1%,LIBOR+5%更受固定利率方欢迎，这就是所谓的比较优势

因为这是个相对的问题，与B交换，那么A的交换成本为-10%，而浮动利率贷款所得为libor+1%，所得到的减去成本=libor+1%-(-10%)=libor+11%，比单纯以自已的浮动利率libor+0.3%贷出去要得到的多。