中级会计财管平均资本成本

资本总额是指所有投资者投入公司经营的全部资金的帐面价值，包括债务资本和股本资本。其中债务资本是指所有计息负债，如短期和长期借款，不包括短期免息负债，如应付帐款、应付工资等。

股本资本为全部的所有者权益。同样，计算资本总额时也需要对部分会计事项的处理结果进行调整，如商誉、研发费用的调整（有关的调整说明见上），以纠正对公司真实投入资本的扭曲。在实务中既可以采用年初的资本总额，也可以采用年初与年末资本总额的平均值。

债务资本=所有计息负债=短期借款+一年内到期长期借款+长期负债合计。

股本资本=全部股东权益+各种准备金（坏帐准备、存货跌价准备等）+累计商誉摊销+研究发展费用的资本化金额调整说明：有观点认为在计算股本资本的过程中还要加上累计税后营业外支出减去累计税后营业外收入以及累计税后补贴收入。

这样调整实际是想将实际控制的股本资本数调整为剔除了以前营业外收支以及补贴收入对资本的影响数后的正常经营条件下所应该形成的资本数。本文不赞成这种调整，因为这里计算的目的就是要计算出投入的实际股本资本，而并不需要关心资本是怎么形成的。所以不需将以前非正常项目对资本的影响数进行调整。

本知识点属于中级《财务管理》科目第四章筹资管理，第三讲筹资管理。公司价值分析法（1)基本观点能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。（2)决策原则最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。（3)确定方法①公司市场总价值＝权益资本的市场价值＋债务资本的市场价值②加权平均资本成本＝税前债务资本成本×(1-T)×B/V+股权资本成本×S/V比较公司价值法的基本原理包括以下几个步骤：1、测算公司价值。根据资本结构理论的有关假设，公司价值实际上是其未来现金流量的现值。相应地，债券和股票的价值都应按其未来现金流量进行折现。2、测算公司资本成本率。根据前述假定，在公司的总资本只包括长期债券和普通股的情况下，公司的综合资本成本就是长期债券资本成本和普通股资本成本的加权平均数。3、公司最佳资本结构的测算与判断。分别测算不同资本结构下的公司价值和综合资本成本，选择公司价值最大、综合资本成本最低的资本结构作为企业最优的资本结构。