天棚元帅
风险量化评估模型在不同应用领域有不同种类，那么从我将所在的信贷行业中常用的模型进行分享：信贷风险管理是当今金融领域的一个重要课题。银行在贷款或贷款组合的风险度量中特别注意运用信贷风险管理的工具。除了专家系统、评分系统和信用打分系统等传统方法外，新的信贷风险管理方法主要有KMV模型、JP摩根的VAR模型、RORAC模型和EVA模型。1、KMV——以股价为基础的信用风险模型历史上，银行在贷款决策时，曾经长时间忽视股票的市价。KMV模型基于这样一个假设——公司股票价格的变化为企业信用度的评估提供了可靠的依据。从而，贷款银行就可以用这个重要的风险管理工具去处理金融市场上遇到的问题了。尽管很少有银行在贷款定价中将KMV模型作为唯一的信用风险指示器，但非常多的银行将其用为信贷风险等级的早期报警工具。KMV实际上是一个度量违约风险的期权模型，是由买入期权推演而来的。KMV扭转了看待银行贷款问题的视角，从借款企业的普通股持有者的视角来看贷款偿还(回报)的激励问题。换句话说，它将持有普通股视为与持有一家公司资产的买入期权相同。基本原理如图所示：（1）KMV是如何工作的？假设普通股持有者拥有公开交易公孙的股票，公司债务是一张一年期的单一贴现票据（single discount note）,票面价值是B.上图显示的是从普通股持有者方面来看的贷款偿还问题。在图中，若公司资产的价值跌到OB以下（以左，如OA1）,股的持有者就不会偿还那个等于OB的债务。当然，如果选择违约，他就必须将对公司资产的控制权转让给贷款银行，公司所有者的普通股就一文不值了。然而，若公司资产的价值是OA2，公司就会偿还债务OB，而保留其余的价值BA2.在KMV模型中，公司债务的票面价值B就是买入期权中的约定价格。可以看到公司的风险底线（downside risk）被限制在OL，因为“有限责任”保护了普通股的持有人。从而，对一个好公司的股票持有者的回报有一个有限的底线和一个无限延长的上限。KMV从贷款于期权之间的这种联系之中得到了EDF模型（估计违约频率模型）。以下对EDF作简要介绍。使用前面描述的期权方法，普通股的市场价值可以用一个买入期权的价值来评估，模型如下：E=f(A， ，r，B，ζ)…… (1)其中：公司资产的市场价值(A)及其市场价值的波动( )，不能直接观察到，是由公司股票的市场价值及其波动和公司债务的账面价值估计的；公司的违约发生点(B)是短期债务的全部价值加上长期未偿付债务的一半价值之和；贷款的到期变化区间(也就是违约范围)由r界定(尽管到期变化区间可以根据银行确定的违约范围变化，但它经常被定为一年)；无风险的借贷利率由(r)代表。运用这些价值，可形成一个方法，它描绘出一个对于任何特定借款人的基于假设的EDF得分，这个方法的基本原理如图特定借款的违约期间例l：公式(1)中，借款公司的各项价值分别为：公司资产的市场价值(A)为10 000万，公司资产的市值波动区间( )为1 000万，公司债务的价值或违约点(B)为8 000万。①假设公司将来的资产价值围绕当前价值呈正态分布，则可计算出一年(贷款到期区间或违约范围)内公司违约的可能性。违约距离(DD)=(资产市值一违约点的资产市值)／市值的波动范围=(A—B)／ =(10 000万一8 000万)／1 000万=2个标准差这意味着：如果公司进入违约区间，资产价值就会在一年内下降2 000万(2× )。 经验定理：正态分布下，价值的68％会落在均值的1 内，价值的95％会落在均值的2 内，价值的99％会落在均值的3 内。根据经验定理，我们知道公司资产的价值有95％的可能性会在资产均值的加减2 内变动，那么一年内资产价值就有2．5％的可能性上涨(或下跌)超过2 。在本例中，借款银行就面临着5％的估计违约频率，即EDF。②若假设借款人的资产价值上升10％，则：DD＝[A(1+10％)一B]／ =(11 000万一8 000万)／1 000万=3同样，根据经验定理，借款银行就面临着0．5％的估计违约频率。KMV认为，正态分布的假设是非常重要的观点，KMV并不构造理论上的EDF。一旦得出违约距离(DD)，就会结合一个很大的专用的违约历史数据库来使用DD。与上面介绍的理论 EDF不同，KMV的经验EDF的计算方法如下：经验EDF=年内违约公司数量/公司总数（取年初资产价格在违约点B的2 变化的公司)比如，KMV的违约数据库显示，年初有2 000家公司的资产价格在违约点B的2d内变化，其中有60家公司违约，则经验EDF=60／2 000=3％所以，KMV公司的经验EDF与理论EDF的结果完全不同。例2：此例阐明了导致EDF变化的主要因素，即股价的变化、债务水平和资产价值的变化幅度，这些因素能表示出可觉察到的价值变化程度。(2)KMV模型的优点·应用广泛，可用于任何公开上市交易的公司；·对市场环境的变化反应敏感，EDF数据每季度更新；·依据充分，以定期公布的前瞻性的股票市场数据为基础；·理论性强，背后联系着坚实的理论基础。(3)KMV模型的不足·更关注系统风险和短期违约风险，而非系统风险和长期风险；·对私人和小范围交易的公司，在应用时有问题；·KMV的结果对股票市场的变动过于敏感(当股票市场对某新闻反应过度时，KMV的EDF就成了激进的预言家，而不是准确预言家，因为EDF有可能是根据资产价格的突然跳水而不是格的连续变动来计算的)。2、JP摩根信贷风险资产组合模型——VAR1997年，JP摩根推出了信贷风险资产的组合模型——信用矩阵，该模型引进了新的风险管理理念。即根据信用质量的变动及时评级资产价值发生损失的可能性，它反映的主要问题是：如果明年情况不好，我的资产会有出现什么损失。该模型由200多页的文件组成，在西方银行风险管理发展历史上具有划时代的意义。信用矩阵模型根据借款人信用质量的变化而引起的贷款价值的变化来量化组合信用风险。它不仅考虑由借款人违约行为造成的价值变化，而且考虑信用质量的上升或下降造成的贷款价值变化。不仅计算贷款预期损失，而且计算受险价值(VAR)或非预期损失。在计算组合信用风险时，考虑了不同借款人之间信用质量变化的相关性，即考虑风险分散效应和组合集中风险效应。VAR模型的主要计算思路如下：第一步：信用评分转化矩阵信用矩阵模型通过使用可能性转化矩阵(见表2—2)来评介一个金融机构资产的使用状况。信用等级转化矩阵上表纵栏表示信用评分，水平行表示风险的变动概率。如一个3B级的借款人，预计明年评分在3B的可能性是86．93％，信用升至A的可能性5．95％，降至3C的可能性是0．12％。该表反映了特定信用等级在未来一定时间内转化到其他级别的概率。第二步：评级根据转化矩阵，对不同的信用等级相对应的风险进行评级。假设一个3B的借款人有一笔100万的贷款合同，后4年的贷款利率是6％，第5年末贷款结束，借款人应还100万本金及利息。在技术上，该贷款在后4年的每年末用标准的模型进行逐年评级，第一年末该贷款的估算为：(INT表示每年末支付的利息，M是到期日必须支付的金额或债券票面价格，r是无风险利率，s是根据不同期限计算出的零息债券的年利差)。假设借款人在第一年从3B升至A，根据表中的评分，可计算出100万贷款(账面价格)的市场价值为108.66万。一年远期零利率条件下的信用评分（％）不同信用条件下第一年末的贷款价值第三步：VAR的计算对贷款值的计算上表中，一年末各种可能的信用等级现值的概率加权即为平均值。均方差为围绕平均值波动幅度。利用该表的分布，可以看到，约有5．3％的可能性，一笔3B贷款价值将从107.09下降至102.02。(1)信用矩阵模型的优点·采用信用矩阵模型，可以有效解决不同借款人信用风险之间的相关性模拟等信用组合的风险量化难点。·传统的风险管理方法很难涉及风险分散效应。而信用矩阵模型为我们带来现代风险管理技术和方法，可以有效辨识信用组合的风险分散效应和风险集中效应。·信用矩阵模型又可以作为风险资本分配(Capital Allocation)的基础，而风险资本分配是当前最先进的风险管理体系。(2)信用矩阵模型存在的问题·转移矩阵自动调整问题：本模型假设转移的可能性是根据 MARKOV模型进行的，但有证据表明，在前一阶段降低信用评分的债券或贷款在本期降级的可能性较高。因此建议用 MARKOV高级或第二公式来更好地反映超时的评分转移。·转移矩阵的不稳定性：转移矩阵使用时，不会反映借款人在不同业务特点或经济周期的特殊性。由于重要的行业数据、经济周期等因素会影响评分，因此在评级一个公司的债券或贷款时，要围绕该国家的经济数据进行评分转移评估。·转移矩阵要在投资组合的基础上进行：担保、转期和其他各种因素会使贷款与债券表现不同。用于债券可能会出现价值偏移。3、RAROC模型风险调整的资本收益率——RAROC于20世纪70年代末由信孚银行(~nkers Trust)引入。(1)RAROC的概念RAROC为每笔交易分配一种“资本费用”，其数量等于该交易在一年内的预期最大损失(税后，99％的置信水平)。交易的风险越高，需占用的资本越多，要求其获得的现金流或收益也越多。RAROC可以广泛应用于银行管理，如利率风险管理、汇率风险管理、股权管理、产品风险、信用风险管理等，我们这里重点研究RAROC在贷款(决策)管理中的运用。(2)RAROC的基本计算公式：RAROC=调整后收入／风险调整后的资本上述公式中的分子是经调整后的未来一定时间内(一年)的收入，分母表示贷款的风险价值。RAROC指标计算的目的，是与一种以成本为依托的底线比率(hurdle rate)进行比较。该比率反映了银行的资金成本或股东对银行最低收益率的要求。如果贷款被看做一种价值增值的话，银行的资本就应分配于该笔贷款。如果某笔贷款的RAROC大于Hurdle rate，则该笔贷款可以发放，否则不能发放。Hurdle rate水平可以通过加权平均的资金成本代替。【RAROC>Hurdle rate的贷款发放要求似与微观经济学中的厂商均衡条件(边际成本=边际收益时厂商利润达到最大)相类似。】RAROC在历史上的运用中，通常不考虑各笔贷款之间的相关性。在此基础上，银行的经济资本(实际可用于弥补风险的资本)按照贷款风险的大小被分配于各项贷款。(3)调整后收入(分子)的计算RAROC公式中的分子，反映了一年内银行贷款的收入。它的计算公式为：调整后收入=利差+手续费收入一预期损失一经营成本利差(spread)反映了贷款利率与资金成本率之间的差额；手续费收入主要是由贷款产生的相关收入(如承诺费)；预期损失通常指银行的呆账准备。实际操作中，精确计算银行的各项成本被证明是困难的。(4)风险调整后的资本(分母)的计算主要风险调整后资本的计算有两种方法，一种是Bankers Trust的，一种是Bank of America的，这里主要介绍前者。风险调整后的资本等于贷款的市场价值在一年内变化的最大值的相反数。即： ΔL／L=一D×ΔR／(1+RL)这里，ΔL／L指贷款的市场价值在未来一年内预期的变化比率；D指贷款的持续期； ΔR／(1+RL)指贷款市场价值在未来一年内风险折价的最大比率。其中AR指该贷款的利率(浮动利率)在未来一年内变化的最大值；RL是贷款的利率，等于零风险债券利率加上该贷款的信级利差(RL=RF+R)。上述公式可以写成：ΔL=一D×L×ΔR／(1+RL)即：贷款的预期市场价值变化(风险调整后的资本量)=一贷款的持续期×贷款额×贷款的预期风险折价在计算中，贷款的持续期及贷款额比较容易取得，但贷款的预期风险折价由于设计贷款的市场价值(利率)的预测，不容易精确估算。因此，通常采用市场公开发行的债券利率数据代替贷款利率。(5)计算实例我们计算一笔AAA级贷款的RAROC值。假设目前市场上有400支AAA级债券在交易，该笔AAA级贷款额为100万元，持续期为2.7年。2.7×1 000 000×0．011／(1+0．1)=一27 000第一步：估计贷款的利率在未来一年内变化的最大值ΔR。如前所述，以400支债券未来一年内的利率变化代替该笔贷款的利率变化，把这400支在全的利率变化情况绘制成频率分布曲线。可以看出，在99％的置信水平下，这些债券的利率变化幅度在[－1％，1.1％]之间，根据以上对ΔR计算的定义，可知ΔR＝1.1％。第二步，估计贷款预期市场价值的变化ΔL。假定400支AAA级在全的平均利率为10%,以之代替该笔贷款的利率（贷款定价）。则：ΔL＝－DXLXΔR/(1+RL)＝-2.7X1000000X0.011/(1+0.1)=-27000以上结果就是该笔贷款未来市场价值的变化额：一27 000，它要求同数量的资本支持，即风险调整后的资本在该笔贷款的分布为一27 000。第三步：计算该笔贷款调整后的收入。假定该笔贷款利差或贷款利率与筹资成本的差为0．2％(20个基点)，手续费率为0．15％，预期损失(风险准备金)为500。则： 调整后收入=0．2％×1 000 000+0．15％×1 000 000+500=3 000第四步：得出RAROC值并与Hurdle Rate相比较。根据以上计算结果，该笔贷款的RAROC值为：RAROC=3 000／27 000=11．1％如果该RAROC值超过该银行的Hurdle Rate，则该笔贷款可以发放。4、EVA模型经济价值增量(Economic Value Added，简称EVA)在西方发达国家如美国已日益被越来越多的公司所采用，借以量化公司股东财富最大化目标的实现程度。EVA相对传统的会计利润而言，该指标不仅考虑了债务资本成本(利息)，同时也考虑了普通股成本。从经济学的角度来看，会计利润高估了真实利润，而 EVA克服了传统会计的这一弱点。EVA的计算公式具体如下：EVA=税后净营业利润(NOPAT)一经营资本的税后成本=息税前利润(EBIT)×(1一公司所得税率)一加权平均资本成本率(wACC)×(债务资本+股权资本)最新的现代财务理论认为，EVA是对一个企业真实经济利润的判断，它不同于会计利润，它代表扣除了权益资本成本后的赢余，考虑了股东的机会成本，因而比单纯的会计利润更能反映一个公司的盈利状况。EVA给衡量公司在何种程度上增加了股东价值提供了一个良好工具，如果公司的高层管理人员强调并重视EVA，那么他们将在一个最大化股东财富的平台上经营企业。同时，EVA的计量也能应用于公司内的各盈利中心，它提供了一个在多层面上管理业绩的衡量基准。由于上述原因，EVA已在国外最成功的一些大公司得到广泛认可和接受，包括Coca-Cola，AT&T，Quaker Oats，Briggs&Stratton和CSX等。华尔街的证券分析师们甚至发现，股价追随EVA变化的趋势远远比追随其他因素如每股收益、营业利润率、净资产收益率的变化更加紧密。这种相关性之所以产生，在于EVA是投资者所真正关心的。因此，越来越多的证券分析师正在计算上市公司的EVA，并援用它去确定市场中的良好买点。在美国，一些运作良好的大企业的EVA值经常高达12％～15％，换而言之，只有当投资收益高于这一成本时，企业价值才有增加。你进行的每一项需要现金投入的经营或投资活动，都必须时刻关注其产出能否弥补资金的成本。当你把这一观点贯彻到所有的经营方面并以此为主要的取舍基准时，你就完成了一个战略上的转变：从规模导向转到价值导向。这样做的好处是显而易见的。系统地采用EVA方法的企业会发现其销售额在若干年内增长了1倍，而整个资金占用却减少了20％。这一业绩的取得来自于资产周转率的改善：较少的存货费用和应收账款以及较多的应付账款，等等。资本市场也会为这样的企业打开一切大门。股价可能会在短时期内上升1倍，而且居高不下，因为企业正在持续地产生足够的现金流量，配股也不会出现配不出去的现象。EVA同其他类似指标一样，核心概念并不复杂，但要发展成一套可操作的指标体系，并与现行的财务指标成为“一张皮”，仍需做大量的工作，而且要有高度的技巧。首先要确定对哪些项目进行调整，发明EVA的Stern Stewart公司列出了多达上百个会计科目的调整，这些调整主要集中在推导税后净营业利润与投入资本上。从经验上看，一般企业的调整项目不超过15个，其中比较重要的项目包括研究与开发项目、商誉摊销费、短期租赁、公司重组及其他特殊支出以及坏账准备。上述四个模型，从不同的角度阐述了信贷风险管理的要点，侧重点不同，对象不同，应用方向和时间不同，但都是先进的管理理念，理论基础深厚，并且极富实际应用价值，基本覆盖了信贷风险管理的整个过程。然而，模型毕竟是固化的，需要决策层、管理层和操作层的人员结合所积累的经验来掌握和运用。尤其要注意的是，不能因新模型的使用而完全放弃传统的风险管理方法，应做到新、旧方法在理论上独立存在和发展，在应用上互相借鉴、有机结合。备注：芝麻背调整理推荐。芝麻背调，用技术推动行业进步。
lily完美lily
有些单位经济管理混乱，缺乏内部控制，造成资产损失浪费；有些单位利用虚假发票掩盖不合规支出，或套取资金，设立“小金库”。如何有效避免这些情况？那就需要对企业进行全面的风险评估！如何进行风险评估？四步走轻松搞定！（一）目标设定由于各项经济活动各有特点，所以各项经济活动的控制目标也有所侧重。1、注意控制目标选择：2、保证资产安全第一，资产有效使用第一。（二）风险识别风险识别是对行政事业单位面临的各种不确定因素进行梳理、汇总，形成风险点清单。1、风险识别包括单位层面和业务层面风险识别。2、风险识别需要对单位的经济活动的管理现状进行全面摸底，而且是一个动态的、连续的过程。（三）风险分析风险分析是在风险识别的基础之上，运用定量和定性方法进一步分析风险发生的可能性和对单位目标实现的影响程度，以便为制定风险应对策略、选择应对措施提供依据。风险分析具体包括风险可能性和影响程度分析，目的是对识别的风险进行排序，确定内部控制需要重点关注和优先控制的风险点。（四）风险应对风险应对是指在风险分析的基础之上，针对单位所存在的风险，提出各种风险解决方案，经过分析论证与评价从中选择最优方案并予以实施的过程。1、风险规避是单位对超出风险承受度的风险，通过放弃或者停止与该风险相关的业务活动以避免和减轻损失的策略。2、风险降低是单位在权衡成本效益之后，准备采取适当的控制措施降低风险或者减轻损失，将风险控制在风险承受度之内的策略。3、风险分担是单位准备借助他人力量，采取业务分包、购买保险等方式和适当的控制措施，将风险控制在风险承受度之内的策略。4、风险承受是单位对风险承受度之内的风险，在权衡成本效益之后，不准备采取控制措施降低风险或者减轻损失的策略。
种菜的阿布
2.1财务风险的含义不同的学者对如何界定财务风险有着不同的看法，目前可以分为两大类:狭义上的财务风险以及广义上的财务风险。相较与狭义范畴的财务风险观点已经提出了很久，也就是财务风险的方面的不确定性损失，即存在公司无法偿还马上到期的债务，也可以说是融资风险。 在狭义的风险理论中，公司的财务风险和公司的债务管理有关，也就相当于，如果某公司的资本中没有贷款以及其他方面的债务，也就不存在面临财务风险方面的问题。广义的财务风险理论在于公司的财务风险存在于公司的所有财务相关活动中，也就是囊括了经营亏损的可能性，从而达不到预期收益的目标。财务风险的全面性是广义财务风险理论的一大特征，伴随着市场经济的飞快发展，公司的财务风险原因也就越来越复杂，从而加大了财务亏损的可能性。相比于狭义的财务风险理论，广义的财务风险理论用于评估以及处理公司经营方面面临的一切财务风险。 2.2财务风险的特征2.2.1不确定性在公司的日常运营过程中，不同的人对财务经营的理解有着主观以及局限性的不同，鉴于资本运营过程其本身的复杂以及连续性，这将不可避免地导致财务风险的不确定性的存在。 一般将财务运营的风险存在的不确定性包含两大类两种:一方面是风险具有一定的概率性，而另一方面就是风险的存在随机性。 换句话说，就在于即使在企业的日常经营中，知道某一财务的运营也许会亏损，但到最后这个损失到底会不会发生以及会带来多大的亏损都是未知数。 2.2.2客观性鉴于公司财务运营的过程中会面对经济体的社会背景、经济体所面临的环境以及潜在的竞争公司的不同对决定了财务运营的客观性，从而导致公司对资本运营规律低的认知复杂性加大。由于我们对公司财务的风险客观性的来源有了基本认识，那么这些风险就会通过他们逐一体现出来。2.2.3复杂性1/3页公司资本运营的风险的复杂性主要体现在其诱发因素、体现方式、受其他客体影响等方面，另外就是随着公司对资本运作的认知程度加大其也会加大公司对财务风险本身其复杂程度的了解。2.2.4收益性和损失性对于一个公司来说，资本运营的盈利与亏损二者是共存的。在中国特色社会主义市场经济体制的大环境越来越好的情况下，资本运营的风险也许会对公司资本的连续以及安全性还有一定的影响，但我认为只要公司能够尽量避免财务风险，也就可以实现为公司带来盈利的目的。2.3财务风险的分类2.3.1融资风险融资风险是最早的资本运营风险诱发因素之一。 这主要是由于融资本身的不确定性。融资风险主要包含资本杠杆，利率以及汇率的风险等方面。资本杠杆主要是公司通过资本杠杆的方式来进行融资对未来收益;利率风险则是代表资本利息的变化给公司的有息资产负债的价值波动风险; 汇率风险也称为外汇暴露指的是不同货币的汇率变动造成的资产价格变动的可能性。2.3.2投资风险投资风险是指公司在进行投资行为时对未来的预期投资回报的不确定性和本金亏损的可能性。比如投资的股票股价存在下跌的可能造成亏损，买入其他公司的债券收不到利息，对房地产的投资无法使资本盈利，因此企业可以选择资本投资的对象以及风险偏好选择不同公司进行投资以达到降低风险的目的。资 2.3.3经营风险经营风险也被称为业务风险，这意味着公司决策的不确定性对公司的预期利润的影响。业务风险一般体现在采买风险，公司经营方向的扩张不符合市场规律，公司员工的整体素质跟不上行业发展造成的人力资源风险等负面。2.3.4收益分配风险盈利分配是公司资本持有者对利益的分配，也是整个公司财务运营的最终过程。 按照有关规定留出一部分盈余后，公司可以自行安排留存收益分配和股利分配。将大部分税后利润留给公司经营用，尽管减少股息在短期内会使得股东不满意以至不利于股权融资;相反而言，发行大量股利也许能够使股东的需求得到2/3页满足，但十分不利于公司资本的积累以至于后续低的公司运营受挫。因此企业必需掌控资本留存收益与股利分配之间的平衡。
天津的明
对重要性与审计风险之间的关系进行了深入的分析，不仅说明了二者之间的反向关系，而且也揭示了二者之间的正向关系；审计风险的高低取决于重要性水平的判断，但重要性水平的高低也受审计风险的影响。此外，不能忽视非重要性对审计风险的影响。总之，正确理解重要性与审计风险之间的关系具有非常重要的意义。1、引言在现代审计工作中，不仅要确保审计质量，同时也要提高审计效率。《独立审计具体准则第10号——审计重要性》对重要性的定义是：“被审计单位会计报表中错报或漏报的程度，这一程度在特定环境下可能影响会计信息使用者的判断或决策。”而重要性水平是指重要性具有质和量两方面的特征，能用量化表示的重要性称为重要性水平。重要性与审计风险之间的关系不仅是审计理论的难点，而且是决定审计质量、审计成本和审计效率的关键。正确理解和运用重要性与审计风险之间的关系是非常重要的。尽管有关二者之间关系的讨论很多，但笔者仍认为有进一步认识的必要，以明确其中的深刻内涵。2、重要性和审计风险的关系可以是反向关系，也可以是正向关系要正确理解重要性和审计风险的关系，必须理解审计风险。对审计风险的理解要从两个角度来考虑：一是会计信息使用者或被审计单位，从这个角度考虑的审计风险称之为实际的或评估的审计风险；二是审计人员，从这个角度认识的审计风险称之为期望的或可接受的审计风险。所以，重要性与审计风险的关系，也应从这两个方面来理解：一是重要性与实际的或评估的审计风险之间的关系；二是重要性与期望的或可接受的审计风险之间的关系。2.1、重要性与实际的或评估的审计风险之间存在着反向关系实际的或评估的审计风险是指审计人员在规划审计时实际存在或评估的审计风险。实际的审计风险是针对会计信息使用者而言的，是所审项目本身所存在的风险。如果会计信息使用者十分关心流动性较高的项目，那么，该项目就是审计人员实际面对的审计风险。也就是说：会计信息使用者对会计信息的要求越高、越敏感，较小的错报或漏报就会影响其判断或决策，则审计人员实际的审计风险就越高，重要性水平就应越低；反之，会计信息使用者对会计信息的要求越低，较大的错报或漏报也不一定影响其判断或决策，则审计人员实际的审计风险就越低，重要性水平就应越高。因此，重要性与实际的审计风险成反向关系。评估的审计风险是针对被审计单位而言的，是指审计风险决策模型中的固有风险和控制风险。固有风险和控制风险越高，即评估的审计风险越高，被审计单位出现重要错报的可能性越大，则审计人员越要小心谨慎，重要性水平就要确定得越低；反之，重要性水平就要确定得越高。因此，重要性与评估的审计风险也成反向关系。《独立审计具体准则第10号——审计重要性》第8条指出：“注册会计师应当考虑重要性与审计风险之间的关系。重要性水平越高，审计风险越低；重要性水平越低，审计风险越高。”所以，当审计人员在规划审计时，应当按照审计准则所强调。的这种反向关系，合理确定重要性水平，以便确定将要进行的实质性测试的性质、时间和范围。如果原本2000元的错报或漏报才会影响到会计信息使用者的判断或决策，但是审计人员将重要性水平确定为1000元，过高地估计了审计风险，这时审计人员为了降低可能存在的审计风险，就会扩大审计范围或追加审计程序。但实际上，这样做没有必要，只能是浪费时间和人力。如果原本1000元的错报或漏报就会影响会计信息使用者的判断或决策，但审计人员将重要性水平确定为2000元，过低地估计了审计风险，这时审计人员所执行的审计程序要比原本应当执行的审计程序少，审计范围小，致使审计证据不充分，导致审计人员得出错误的审计结论，增加了可能存在的审计风险。可见，准则强调二者之间的反向关系具有现实意义。2.2、重要性与期望的或可接受的审计风险之间存在着正向关系期望的或可接受的审计风险是指审计人员在规划审计、现场作业、出具审计报告时希望接受的审计风险，是对实际的或评估的审计风险的控制。期望的或可接受的审计风险模型为：期望的审计风险=固有风险×控制风险×检查风险审计人员在审计时不仅要关注被审计单位的重大错报或漏报，而且也应考虑会计信息使用者对信息的不同要求。所以，模型中的固有风险既应包括被审计单位出现的重大错报或漏报的可能性，也应包括会计信息使用者对被审单位在资产的流动性、盈利性和负债的性质、金额以及融资的能力、方式等方面的不同要求所导致的风险，则上述期望的或可接受的审计风险模型可改为：期望的审计风险=实际的或评估的审计风险×检查风险在模型中，审计人员所能控制的只有检查风险。所以，控制实际的或评估的审计风险的要点在于控制检查风险，而检查风险的控制则取决于根据实际的或评估的审计风险所确定的重要性水平。根据审计风险模型可知，在固有风险和控制风险一定的条件下，检查风险和期望的审计风险成正向关系。如果期望的审计风险较低，那么就必须接受较低的检查风险水平，以便扩大实质性测试的样本规模或追加审计程序，收集更多的审计证据，也就是说，应该确定较低的重要性水平，才能满足较低的期望审计风险的要求。如果审计人员确定的重要性水平过高，即允许存在的错报过大，则将承受过高的审计风险。因此，从这一方面来说，重要性与期望的或可接受的审计风险成正向关系。这种正向关系还可以联系审计证据来理解，即重要性与审计证据成反向关系，期望的审计风险与审计证据成反向关系，则重要性与期望的审计风险成正向关系。重要性与审计风险之间的关系要求审计人员在确定重要性水平时，不仅要考虑实际的或评估的审计风险以确保审计质量，也要考虑期望的或可接受的审计风险以提高审计效率。3、重要性与审计风险是互为前提、互为存在的关系通过上述分析，实际的或评估的审计风险决定了初步判断的重要性水平，初步判断的重要性水平或修正后的重要性水平又决定了期望的或可接受的审计风险。值得注意的是，审计风险不是决定重要性水平的惟一因素，还存在一些其它因素，如有关法规对财务会计的要求、被审计单位的经营规模和业务性质、会计报表各项目的金额及其波动幅度、会计报表各项目的性质及其相互关系等；同样，重要性水平也不是导致审计风险的惟一因素，一些其他因素，如审计人员素质较低、审计经验不足、审计判断失误、审计独立性不强等也会导致审计风险。重要性与审计风险之间的关系如图1.审计人员应以实际的或评估的审计风险为开端，确定初步的重要性水平，再根据初步的重要性水平制定相应的审计程序。通常，初步评价的重要性水平要比修正后用于评价审计结果时的重要性水平低，这样可以使审计人员保持应有的谨慎，扩大审计程序，以便收集充分的审计证据，为自己提供一个安全的余地。因为审计人员在资产负债表日之前编制审计计划，只能根据预测的财务状况和经营成果来确定重要性水平，如果实际的经营成果和财务状况与预测的有差异，他对重要性水平的估计也会变化。根据修正的重要性水平决定审计意见的类型，此时的审计风险就是期望的或可接受的审计风险，又称终极的审计风险。审计风险和重要性又是互为存在的，两者必须同时考虑。审计风险说的是一种不确定性（可能性），重要性说的是一种错误的额度，二者结合起来，就成为一定错报数额的可能性。也就是说，当说起重要性水平时，它是指在一个可接受的风险水平下的重要性水平；而当谈及审计风险时，它是指审计人员未能发现重要性错报的审计风险。4、非重要性与审计风险的关系所谓非重要性，是指从数量上看似不重要的项目，可其实质影响并非如此的错报。如：①可能变亏损为盈利或变盈利为亏损的错报；②可能掩盖了亏损或盈利或使财务趋势改变的错报；③可能影响被审单位遵循贷款协议或其他合同所要求的流动性或盈利性的错报；④可能隐瞒不法交易或其他舞弊行为的错报等。审计人员可能因这些错报未达到重要性水平而误以为“不重要”，未予以足够的重视。而被审计单位利用重要性虚构一些对盈余等方面有实质性影响但又达不到所谓“重要性”标准的交易和事项。这种非重要性错报使审计人员期望的或可接受的审计风险过高，而实际的审计风险依然存在。在会计报表的重要性水平一定的情况下，审计人员要降低非重要性错报导致的审计风险，应该考虑每个账户错报的重要性，而不管与其他账户错报合并的影响。如果单个错报对整个会计报表是重要的，即使这一错报能被其他错报所抵消，也应认为是重要的错报；如果单个错报不重要，但与其它错报合并后是重要的，应作为重要的错报；特别应注意的是那些估计项目的错报是否能被准确计量项目的错报所抵消。如果不考虑这种非重要性错报，即使在审计人员降低重要性水平的情况下，审计人员实际面临的审计风险仍会很高。
川猫之介
两者是反向的关系，但将审计重要性水平调的很高的时候其审计风险将降低而很增加但要注意重要性水平并不是按注册会计师认为调动的，它需要注册会计师站在投资者的立场进行制定重要性水平，可以这样理解重要性水平就像一个临界指标超过风险就大 不超过风险就低 这样应该可以清楚的理解了吧希望可以帮到你
灯神的精灵
1.风险量化评估模型主要有KMV模型、JP摩根的VAR模型、RORAC模型和EVA模型。2.风险量化评估模型主要有KMV模型、JP摩根的VAR模型、RORAC模型和EVA模型：1）KMV——以股价为基础的信用风险模型 历史上，银行在贷款决策时，曾经长时间忽视股票的市价。KMV模型基于这样一个假设——公司股票价格的变化为企业信用度的评估提供了可靠的依据。从而，贷款银行就可以用这个重要的风险管理工具去处理金融市场上遇到的问题了。尽管很少有银行在贷款定价中将KMV模型作为唯一的信用风险指示器，但非常多的银行将其用为信贷风险等级的早期报警工具。2）JP摩根信贷风险资产组合模型——VAR 1997年，JP摩根推出了信贷风险资产的组合模型——信用矩阵，该模型引进了新的风 险管理理念。即根据信用质量的变动及时评级资产价值发生损失的可能性，它反映的主要问题是：如果明年情况不好，我的资产会有出现什么损失。3）RAROC模型：RAROC为每笔交易分配一种“资本费用”，其数量等于该交易在一年内的预期最大损失(税后，99％的置信水平)。交易的风险越高，需占用的资本越多，要求其获得的现金流或收益也越多。RAROC可以广泛应用于银行管理，如利率风险管理、汇率风险管理、股权管理、产品风险、信用风险管理等4）EVA模型：经济价值增量(Economic Value Added，简称EVA)在西方发达国家如美国已日益被越来越多的公司所采用，借以量化公司股东财富最大化目标的实现程度。EVA相对传统的会计利润而言，该指标不仅考虑了债务资本成本(利息)，同时也考虑了普通股成本。从经济学的角度来看，会计利润高估了真实利润，而 EVA克服了传统会计的这一弱点。风险量化是指通过风险及风险的相互作用的估算来评价项目可能结果的范围。风险量化的基本内容是确定哪些实践需要制定应对措施。风险量化涉及到对风险和风险之间相互作用的评估，用这个评估分析项目可能的输出。
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